損失を黒字とする海底サルベージ：依然として店の拡張と危険管理の局にはまります。

7月26日、海底すくい飲食株式会社（以下「海底すくい」といい、0862.HK）は2021年の中間業績予想公告を発表した。会社の上半期の純利益は約8000万元から1億元で、前年同期の純損失は約9.65億元である。2021年上半期の収入は約200億元で、前年同期は約98億元で、約104%伸びた。会社側は「2020年上半期と比較して、今年上半期は赤字から黒字に転じたが、このような業績は会社の経営層の予想に及ばない」としている。

中金公司は「海底サルベージの利益は市場と予想より低い」と指摘しています。これは主に転覆率の回復が予想を下回り、新店の上昇期の伸びと開業費用の発生、国内の悪循環、従業員のコストの短期上昇などの要因によるものです。

21世紀の経済報道記者の取材に対し、飲食業界のベテラン観察者の譚野さんは、国内の鍋業界はあるいは保存市場に入ると考えています。しかし、どの鍋ブランドが海底を占める空間がないです。上場会社として、ピーク時には5000億元近くの市場価値があり、資本はその業績予想より高く、会社統治はある程度市場の変動に影響されます。

注目すべきは、新店の拡張による問題のほか、業績の伸びが期待できない原因をまとめた際に、海底引き上げは「社内管理、運営の改善に努める必要がある」と述べた。これまで、海底すくい会長の張勇氏は投資家交流会でも、会社の業績低下の最も重要な原因を内部管理問題としていました。

具体的には「師弟制度」から見て、譚野氏は「師弟制は海底引き揚げが市場進出に成功し、急速な拡大を実現する重要な原因の一つである。新しい店をオープンしても、新しい利益を実現するのが難しいと、対応する利益配分の仕組みは語れません。以前は開店が多くなり、収益の向上を実現できましたが、現在オープンしている新店の収益は予想できないかもしれません。収益が下がるリスクもあります。

2020年末には、海底サルベージ店は1298軒に達した。人民の視覚

店が急速に拡張する

増分市場段階では、同質化製品はどのように迅速に消費者に触れ、チャネルを通じて業界競争の核心となるか。この角度から見て、海底のすくい上げの拡張式の発展は道理がなくて、しかもその品質の方面でも業界の前列に位置します。前景産業研究院のデータによると、2013年から2018年の間に、国内の鍋業界の市場規模は全体的に年々増加傾向にあり、年平均複合増速は11.34%に達している。

国信証券によると、今年の第1四半期には、海底の新店舗170～200店がオープンした。2020年末までに、その店舗はすでに1298店舗に達しており、2017年から2020年までに、海底サルベージの年間新規店舗はそれぞれ99、193、302、530店であり、つまり年の伸び率は60%から70%ぐらいのスピードで拡大しています。

「昔は海の底で取れたのは一匹秀で、河南鄭州にあるパヌ鍋のような多くのブランドが衝撃を受けました。」譚野氏は、パキスタンの単価は海底より高いが、その開店速度は海底の漁獲速度がなく、市場占有率の面では後者と対抗できないと指摘した。

しかし、その成長のボトルネックに直面しています。海底の引き上げは明らかではありません。譚野追加によると、鍋市場には多くのプレイヤーがいますが、現在はほぼ業績の伸びが苦境に立っています。近年の急速な成長を経て、譚野さんは「鍋業は昨年から徐々に天井に近づいてきた」と話しています。

国内の鍋業界の規模の平均成長を観察するとともに、成長率の低下ぶりも注目されます。前景産業研究院のデータによると、2015年から2017年までの2年間で、鍋業の成長率は12.19%から10.29%に落ちた。

現在、公開資料においては2020年の火鍋業市場規模のデータはまだないが、業界の収入動向を通じていくつかの導出が可能である。中国飯店協会の統計によると、2019年の国内火鍋業の総収入は9600億元で、同9.63%伸びた。2020年に疫病の影響を受け、業界の収入は約8880億元に下がる見込みです。しかし、疫病などの他の要因の影響を除いても、2020年の予測は1兆円程度で、増加は約4%にとどまっています。

全業界の通訳率は基本的に停滞しています。部分的には低下しています。業界のリーダーとして、海底サルベージはすでに業界の発展状況を予見しているかもしれません。去年から他のブランドの孵化に着手して、品質革新を推進しようとしています。会社は孵化の権限を各地域に沈めました。孵化の責任者は基本的に各海底サルベージ店の店長が兼任しています。しかし、この年を経て、本当に競争力のあるブランドや製品を打ち出したわけではない」と話しています。調査の後、譚野は「多元的な種類の開拓については、鄭州は海底で孵化した新しいブランドの多い地域だが、今年の6月から、いくつかの元にもらった店舗が対外譲渡を開始し、一部の内装された店舗は基本的に営業を放棄している。海底すくいの孵化戦略は調整されているはずです。会社は資源を集めて、主要な事業に焦点を当てるかもしれません。

主業フォーカス：管理先行？

注目すべきは、新店の拡張による問題のほか、会社レベルでも管理体制の存在が隠れていることを意識していることです。集計業績が予想以上に伸びなかった理由について、公告は「社内管理・運営の改善に努める必要がある」としている。これに先立ち、張勇氏は投資家交流会で、「海底すくいの業績低下の最も重要な原因は内部管理問題であり、具体的には制度化管理、プロセス化操作、追跡式監督、データ化審査に体現されている」と述べました。張勇氏も上記の方面の治理は困難であると告白した。

しかし、引き続き拡張と管理調整については、張勇氏は「今回の幸運がクリアされれば、これらの店を新たに統合することができ、今後も同様の困難が発生するだろう。この千店以上を統合した後も拡張し続けるので、現在の状況によって管理上の大きな調整はしないと思います。

具体的には、師弟制は海底すくいが市場進出に成功し、急速な拡大を実現する重要な原因の一つである。譚野はさらに、「年功の高い店長が副店長を指導したり、備蓄店長を指導したりして、販売体制に似ています。育成した人が新店を開くと、その親方も新店の収益を享受します。このような管理技能、利益分配メカニズムは同業他社と区別して、一定の優位性を備えています。」

管理は内部に利益を要求するので、標準化管理と師弟制度管理はもともと矛盾が存在しています。師弟制度の「リレー」メカニズムは利益、感情要素を重畳することができます。譚野氏は「新店を開くことはもはや新たな利益を実現するのが難しいなら、対応する利益配分の仕組みは語れない。以前は開店が多くなり、収益の向上を実現できましたが、現在オープンしている新店の収益は予想できないかもしれません。収益が下がるリスクもあります。

また、国内の飲食業界全体から見れば、鍋業界や貯蓄市場に参入する傾向にあり、ファストフードの種類はすでに資本に注目されている。譚野氏は「もともとは鍋は飲食業の第一種類で、ファーストフードは第二種類であるが、人々の可処分所得の減少傾向に伴い、中低客単価の上昇が速く、一方、鍋は偏中高客単価に属し、ファーストフードは全体の客単価が鍋よりはるかに低い」と指摘した。