방직 의류 3분기 보고서 총결산: 업계 성장 둔화 양질 기업의 강인성 부각

업계 회고: 환경 요인 교란, 소득 회복, 회전 개선, 이윤 하락 2021Q3A주 방적복 수입 +5.6%, 19년 동기 초과, 순이익 동감 21%.총이율 28.1%, -7.6p.p.재고 회전 일수는 전년 동기 대비 36일로 개선되었다.그 중에서 남성복 수입의 증가 속도는 상대적으로 안정적이고 캐주얼복 분야의 수입과 이윤은 모두 현저하게 하락했다.

중점회사: 회복이 업계보다 낫다. 절반의 회사 실적이 전염병 발생 전 5할의 A주 중점회사의 순이익은 19년 동기를 초과했고 3분의 1에 가까운 회사의 순이익은 19년보다 20% 증가했다.다수의 A주 중점회사의 재고 회전이 19년 동기보다 가속화되었다.홍콩 주식의 중점 회사인 Q3의 흐름이 모두 비교적 좋은 성장을 이루었다.우리가 예상한 일치된 기대에 따라 50% 이상의 A주와 해외 회사가 예상한 Q4 순이익 증가 속도는 전 3분기의 성장 속도보다 20p.p를 초과했다.이에 따라 Q4 증가 속도는 일상으로 돌아갈 것으로 보인다.

평론 총결산: 중점 브랜드 회사가 업계보다 낫고 제조 회사가 뛰어난 운동화복 분야를 성장했다. 안디스포츠 21Q3의 성장이 안정적이고 리닝, 특보국제, 화리그룹의 성장이 뛰어나다.비음르핀, 해란의 집 등 재고가 최적화되고 실적이 지속적으로 회복되며 끈기가 돋보인다.지소 패션, 삼마 의류, 가리스 21Q3의 성장 속도는 늦어졌지만 연간 안정적인 성장을 기대하고 있다.도보 업무가 점차적으로 회복되고 이윤율이 뛰어나다.태평조의 단기 실적이 압력을 받아 조직의 격려와 겨울의 반등을 낙관한다.개윤주식의 회복 추세가 양호하다.면화 가격의 높은 증가로 베트남의 생산 능력이 회복되면서 바이룽동방의 21Q3 실적이 높아졌다.

위험 알림

　　1。전염병 발생 상황은 여러 차례 충격을 반복한다.2。기업의 악성 경쟁이 심해지다.3。환율과 원자재 가격의 변동.

투자 제안: 단기적인 변동은 평가 조정을 가져오고 우수한 기업의 장기적인 기회를 낙관한다. 3분기 상황을 보면 전염병 발생 상황이 반복되고 날씨 영향 등 외부 요인의 영향을 받아도 절반 이상의 회사 실적이 전염병 발생 전으로 회복되고 일부 양질의 회사 실적은 전염병 수준을 크게 초과한다. 우리는 전염병 발생 상황에서 강인성을 보이고 전염병 발생 후 지속적으로 앞장서는 기업이라고 생각한다.장기적인 경쟁력을 갖추다.우리는 브랜드력, 제품력이 앞서고 경영 효율과 건강도가 앞서는 양질의 기업을 지속적으로 선호한다.홍콩주는 신주국제, 안디스포츠, 리닝, 보스톤, 특보국제를 중점적으로 추천하고 A주는 화리그룹, 태평조, 삼마복식을 중점적으로 추천한다.