収益配分の基本原則を簡単に分析する。

企業の収益分配には、広義的な収益分配と狭義的な収益分配の二つがある。広義の収益分配とは、企業の収入と収益の総額を分配する過程をいう。狭義の収益分配とは、企業の純利益の分配をいう。本論文でいう収益の分配とは、企業の純利益の分配をいう。重要な財務活動として、企業の収益分配は以下の原則を遵守しなければならない。

（1）法により原則を分配する。

（2）資本保全の原則。

（3）各方面の利益原則を兼ねる；

(4)分配蓄積と原則を重んずる。

（5）投資と収益の対等原則。

企業の収益配分政策を確定する時、関連要素の影響を考慮しなければならない。

（一）法律的要因：債権者及び保護のため株主会社の収益分配政策は関連法律規範の要求に適合していなければならない。関連要求は主に以下のいくつかの方面に現れています。（1）資本保全制約；（2）債務返済能力制約；（3）資本の蓄積制約；（4）超過利益累積制約。

（二）会社の要因：会社は収益分配政策を確定する時、長期発展と短期経営の考えから、以下の要素を考慮する必要がある：（1）キャッシュフロー；（2）投資需要；（3）資金調達能力；（4）資産の流動性；（5）収益の安定性；（6）資金調達コスト；（7）配当政策の慣性；（8）その他の要素。

（三）株主要因：株主は収入、支配権、税金、リスク及び投資機会などの面での考慮も企業の収益配分政策に影響を与える。

（四）債務契約とインフレ

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株価無関係論（MM理論ともいう）によると、一定の仮定条件の下で、配当政策は会社の価値や株価に何の影響も与えない。一つの会社の株価は完全に会社の投資決定の収益力とリスクの組み合わせによって決定されますが、会社の利益配分政策とは関係がありません。この理論は完全市場理論の上に構築されたもので、前提条件としては、（1）市場が強い効率を有していること、（2）いかなる会社や個人所得税も存在していないこと、（3）資金調達費用（発行費用や各種取引費用を含む）は存在しないこと、（4）会社の投資決定と配当政策は互いに独立していること（会社の配当政策は投資決定に影響しない）。

株価に関する理論によると、企業の配当政策は株価に影響するという。主要な観点は以下の2つを含みます。1、配当の重要論：配当重要論（「手にある鳥」理論ともいいます。）は、留保収益で投資家にもたらす収益は大きな不確実性を持ち、投資のリスクは時間の経過によってさらに増大するので、投資家は現金配当が好きで、収益を社内に残したくなくて、未来の投資リスクを負担します。2、信号伝達理論：信号伝達理論は、情報が非対称な場合、会社は配当政策を通じて向市場に会社の将来の収益力に関する情報を伝達し、会社の株価に影響を与えると考えています。一般的には、将来の収益性が高いと予想される会社は、比較的高い配当水準を通じて、自分と予想される収益力の悪い会社を区別して、より多くの投資家を呼び込みます。

所得税の差異理論によると、一般的に存在する税率の違いと納税時間の差異のため、資本収益は配当収入よりも収益最大化の目標を実現するのに役立ち、企業は低配当政策を採用しなければならない。

代理理論によると、配当政策は管理者と株主の間の代理衝突を緩和するのに役立ち、配当政策は株主と管理者の間の代理関係を調整する一種の制約メカニズムである。多くの現金配当は少なくとも以下の点の利点があります。（1）会社の管理者が会社の利益を投資家に配当すると、管理者自身が支配できる「余裕キャッシュフロー」はそれに応じて減少します。これはある程度のところ、会社の管理者が過度に投資を拡大したり、特権消費を行ったりして、外部投資家の利益を保護することができます。（2）多くの現金配当金を配布し、内部融資を減少させ、会社が資本市場に進出して外部融資を求めることになり、会社は常に資本市場の効果的な監督を受けることができ、資本市場の監督を通じて代理コストを削減することができる。