시세 분석: 면방직 산업 사슬의 기본면 한계 전환

11월이래 면화시장의 운행은"강한 예기, 약한 현실"의 특징을 보이고있다.12월에 들어서면서 면화 하류 시장은 어느 정도 호전될 조짐을 보이고 있다.

현재 면방직산업사슬의 기본면이 한계적으로 호전되고 면화현물거래량이 증가되고 면사가격이 반등하여 방직공장은 음력설전에 소폭의 재고보충을 진행하고있으며 방직공장과 직조공장의 완제품재고가 하락하고 직조공장의 가동률이 다소 상승하고있다.

실제로 이달 초 이후 방직 하류는 소폭 한계 개선을 보이기 시작했다.

단말기 방직복 시장이 곧 춘절 소비 성수기에 진입할 것이고, 게다가 한파의 냉각으로 인한 겨울옷 수요가 향상되어 방직복 소비가 다소 회복되었기 때문에, 따라서 하류가 계절성 재고 보충을 시작하도록 이끌었고, 단기적으로 면화 가격에 일정한 버팀목이 되었다.

현재로서는 하류의 국부적인 주문이 호전된 것은 주로 직조 공장의 원단 주문에서 구현되기 때문에 직조 공장의 자신감이 회복되어 계절성 원료 재고 보충을 시작한다.

그러나 현재 면사의 높은 재고 상황을 고려하여, 이번 직물 공장의 재고 보충은 여전히 시중에 있는 기존의 면사 재고를 소화하는 것을 위주로 하며, 방적 단으로의 전도 강도는 여전히 제한되어 있으며, 방적 기업은 방적 이윤 수축의 영향을 받아 착공이 계속 감소하고 있으며, 현재 시중에 있는 면사 재고는 이번 직물 공장의 재고 보충 수요를 만족시킬 수 있을 것이다.

주문서는 비록 적지만, 방금 필요한 것은 여전히 남아 있으며, 춘절 전에 재고를 보충하는 것은 일반적인 조작이다.

현재 방직공장의 원료 재고는 30일도 안 되어 여전히 낮은 수준에 처해 있다.직조 공장의 원료 재고는 8일 미만으로 최근 5년 동안 낮은 수준에 처해 있다.

이번 재고 보충은 현재 무역상의 수중에 있는 높은 기업의 면사 재고를 대폭 소화하여 산업 정서를 호전시킴으로써 후속 산업 사슬이 정상적인 운행을 회복하는 데 기초를 다질 수 있을 것으로 예상된다.

그러나 현재 면화 소비는 면사의 높은 재고가 비교적 약하기 때문에 방직공장은 무역상의 면사 재고가 탈화되기 전에 부하를 높여 대폭적인 원료 재고를 보충하기 어려우며, 면화 가격 상부의 압력은 여전히 남아 있다.

상류 압연 공장은 높은 원가, 낮은 판매가의 적자 상태에 처해 있으며, 판면 가격이 반등하거나 대량의 커버 오퍼가 유입되어 면화 가격 상단의 압력이 두드러지고 있다.하류의 회복기미가 나타난후 강한 예기도 면가격아래에 일정한 버팀목을 주었다.면시장은 현재 상향과 하향구동이 모두 강하지 않아 단시일내에 진동구도에서 벗어나기 어려울것으로 예상된다.

단기적으로 볼 때, 연말이 다가오고, 막 물건을 준비해야 하고, 명절 수요와 겹쳐 여전히 재고 보충 수요가 있으며, 하류도 단계적인 회복과 주문의 호전을 맞이할 것으로 기대되며, 착공은 점차 평균 수준으로 회복될 것이며, 가격 하단의 지탱도 여전히 존재하며, 내수와 외수의 동태 또는 미래 면화 가격의 방향과 공간을 결정할 것이다.4분기 내수는 음력설소비성수기하에서 여전히 회복될 여지가 있으며 금방 준비해야 할 물건은 시장에 일정한 진작작용을 하게 된다.

알아본데 따르면 전단계 업종은 계산이 거의 없는 곤경에 직면했으며 면화가격은 끊임없이 하락했다.하류의 회복에 따라 면화 가격이 반등함에 따라 후기 수요 회복이 지속될 수 있을지는 면화의 추세에 비교적 관건이다.

현재 국내 면화 시장의 핵심 요소는 여전히 방직 부분의 복원에 있다."방직공장 가동률이 안정적으로 반등할 수 있다면 면화 가격에 강력한 버팀목이 될 것이다. 그러나 면사 가격 상승세가 지속되지 않고 가동률이 계속 하락한다면 면화 가격은 마이너스 피드백 시련을 겪을 것이다.

그러나 면화 하류의 회복 지속성은 아직 관찰해야 한다. 면사의 전기 축적 재고는 평균치 수준보다 훨씬 높다. 방직공장의 가동률은 여전히 떨어지고 있다. 기본면 회복은 단번에 이루어지기 어렵다.

면사시장이 따뜻해지려면 직조업종의 주문지지가 필요하며 후기에는 전반 소비가 다소 회복될수 있는가 없는가에 관심을 돌려야 한다.거시적인 측면을 포함하여 소비를 더욱 진작시키는 정책이 있는지 등등.

이번 하류 회복은 여전히 강성 수요 재고 보충을 위주로 하며, 여전히 면사 재고가 내년 1분기에 예정대로 소화될 수 있는지에 주목해야 한다.이밖에 해외가 금리인하주기에 진입하기전에 쇠퇴예기는 여전히 방직품소비에 압력을 가져다줄것이며 하류의 회복행정은 여전히 일정한 곡절이 있을것이다.