통 책 의료 '양', '질' 과 '호 성하 도전': 14 년 총 시가 32 배 증가

90 후 소녀 유 군 은 804 일의 교정 을 거 친 후에 도자기 트 레이 교정 기 를 내 려 항 저 우 구강 병원 성서 분 원 에서 치아 교정 을 마 쳤 다. "전후 비용 은 모두 2.5 만 위안 - 3 만 위안 정도 인 데 그 중에서 치아 세트 비용, 치료비, 치아 뽑 기 비용, 각 재료 등 을 포함한다."

항 저 우 구강 병원 성서 분 원 은 A 주 체인 구강 병원 선두 통 책 의료 (600763. SH) 산하 병원 이다.

유 군의 경험 이 굴 절 된 것 은 작은 치아 뒤의 큰 사업 이다.

2007 년 껍질 을 빌려 상장 한 이래 10 여 년 동안 통 책 의 료 는 3 개의 구강 병원 을 신 설 하고 4 개의 구강 병원 을 인수 하 는 것 에서 시작 하여 50 여 개의 구강 의료 기 구 를 가 진 대형 구강 의료 그룹 으로 발전 했다.

14 년 간 회사 시 총 도 2007 년 9 월 23 억 원 에서 2021 년 9 월 757 억 원 으로 32 배 증가 했다.

'지역 본원 + 분 원' 모델 로 복제 확장 하 는 과정 에서 통 책의 료 는 향후 3 ~ 5 년 간 저장 성 내 100 개 병원 을 건설 하 겠 다 는 '민들레 계획' 도 제 시 했 는데, 통 책의 료 2021 년 상반기 매출 13 억 1 천 800 만원, 순이익 3 억 5 천 100 만원 이 결국 800 억 원 의 시 가 를 지탱 할 수 있 을 지 의문 이 적지 않 았 다.

이에 대해 9 월 16 일 21 세기 경제 보도 기 자 는 투자 자 신분 으로 통 책 의료 증권 사무 부 에 전 화 를 걸 어 민들레 계획 의 진전 을 더 알 아 보 았 다."그 달 에 이윤 을 창 출하 는 사람 도 있 고 반년 동안 이윤 을 창 출하 는 사람 도 있다. 전체적으로 보면 회사 의 브랜드 와 시장 인지도 가 비교적 안정 적 이 고 신 설 병원 의 운영 과 관리 절차 에 대해 서도 잘 알 고 신 설 병원 의 육성 주 기 는 2 년 전보 다 빠르다."

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 최근 2 년 동안 통 책 의료 의 핵심 원 구 중 하나 인 항 저 우 구강 병원 평 해 원 구 원 부원장 인 고 준우승 은 이미 이 직 했 고 2020 년 상반기 에 항 저 우 구강 병원 경 춘 원 구 원 원장 도 이 직 하여 자신의 구강 클 리 닉 을 설립 했다.

규모 확장 압력 으로 인재 유출 우려 가 겹 쳐 '아 모' 로 불 리 는 통책 의료 가 '해자' 를 지 킬 수 있 을 까.

두 스타 병원 이 순이익 의 90% 를 지탱 하 다

통책 의 료 는 그동안 '지역 본원 + 분 원' 모델 을 고수 하 며 복제 확장 을 해 왔 다.

절강성 내 에 항주 구강 병원 평 해원 구, 성서 원구 와 녕 파 구강 병원 세 개의 본원 이 있 고 소 흥 지역 병원 그룹 도 이미 설립 되 었 다. 또한 지역 본원 이 지역 내 에서 브랜드 영향력 을 형성 한 후에 동시에 분 원 을 신속하게 펼 칠 것 이 라 고 통책 의 료 는 말 했다.

통책 의 료 는 "항 저 우 구강 평 해 원 구 는 회사 체계 내 단일 면적 이 가장 크 고 영업 수입 이 가장 높 은 구강 병원 으로 항 저 우 구강 병원 성서 원 구 는 회사 혁신 발전의 선두 주자 로 치아 의자 한 장 이 가장 많이 생산 된다" 고 말 했다.

최근 통계 의료 가 영업 중인 구강 의료 기관 은 50 여 곳 으로 나 타 났 다.

50 여 개의 구강 의료 기 구 를 손 에 쥐 고 있 음 에 도 불구 하고 통 책 의료 핵심 이윤 은 주로 절강성 내의 두 병원 에서 나 왔 고 다른 분 원 은 여전히 힘 을 써 야 한다.

2017 년 - 2020 년 에 통 책의 료 실현 수익 은 각각 11.80 억 위안, 15.46 억 위안, 19.31 억 위안 과 20.88 억 위안 으로 동기 대비 34%, 31%, 25% 와 8% 증가 했다.귀 모 순이익 은 각각 2 억 1 천 700 만원, 3 억 3 천 200 만원, 4 억 6 천 700 만원, 4 억 9 천 300 만원 으로 전년 대비 60%, 53%, 40%, 5% 증가 했다.

2021 년 상반기 에 통 책 의료 전자 자회사 인 항 저 우 구강 병원 그룹 유한 공사 (항 구 평 해 원 구 를 가리 키 는 말) 는 매출 3.56 억 위안 을 실현 하고 순이익 2.20 억 위안 을 기여 했다.항 구성 서원 구 는 매출 2 억 6 천 900 만원, 기여 순이익 0 억 9 천 500 만원 을 달성 했다. 즉, 항 구 평 해 와 항 구성 서 양 대원 구 는 2021 년 상반기 매출 (13 억 1 천 800 만원) 의 47% 를 합 쳐 기여 한 순이익 (3 억 5 천 100 만원) 의 90% 에 육박 했다.

한편, 업무 구 조 를 보면 통 책 의료 업 무 는 재배, 기형, 소아과, 종합 4 대 부서 로 나 눌 수 있 는데 그 중에서 기형 과 소아과 의 발전 잠재력 이 매우 크다.

이런 배경 에서 실적 위험 도 전형 적 이다.

항 구 평 해원 구 와 성서 원구 의 '이윤 젖소' 두 곳 에 의존 하 는 배경 에서 통 책 의료의 핵심 의사 자원 이 유실 되 거나 잠재 적 인 위험 이 된다.

특히 안과 가 설비 에 의존 하 는 것 과 달리 치 과 는 양질 의 치과 자원 에 더 의존 하고 있다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 통 책 의료 항 저 우 지역 의 스타 원 구 중 하나 인 항 저 우 구강 병원 평 해 원 구 원 부원장 고 준우승 은 이미 이 직 한 것 으로 알려 졌 다.또 항 저 우 구강 병원 인 경 춘 원구 원장 도 이 직 해 2020 년 4 월 자체 구강 클 리 닉 을 만 들 었 다.

두 원장 이나 부원장 급 의사 가 이 직 한 것 외 에 도 이 과정 에서 의사, 의료진, 간호사 들 이 핵심 핵심 핵심 핵심 핵심 핵심 핵심 핵심 핵심 을 따라 항 구 산하 병원 을 떠 나 는 경우 도 적지 않다 는 것 을 알 게 됐다.

핵심 의사 가 유실 되 거나 잠재 적 인 위험 이 되다.

9 월 14 일 21 세기 경제 보도 기자 가 항 구 평 해원 구 고객 센터 에 증 거 를 구 해 구 준우승 자가 이 직 했다 는 소식 을 듣 고 "그 는 하지 않 고 이 직 했다" 며 구체 적 인 행방 에 대해 "모른다" 고 말 했다.

투자 자 들 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 통 책 의료 가 산하 병원 에 있 는 의사 들 의 실적 평가 에 대한 부담 이 커서 많은 의사 들 이 떠 나 게 했다 고 폭로 했다.

9 월 8 일 통 책 의료 산하 항 저 우 구강 병원 관계자 가 "통 책 이 산하 병원 에 대해 서 는 확실히 평가 가 있다" 고 의견 을 내 놓 았 으 나 구체 적 인 평가 목 표를 잘 모 르 는 것 으로 나 타 났 다. 그 는 "개별 현상 이다. 다른 외래 진료 에 비해 구강 의 사 는 자신 이 진료 소 를 운영 하 는 것 이 더 많 을 것" 이 라 고 말 했다.

의료 자원 과 인재 비축 에 있어 서 통 책 의 료 는 2020 년 연보 에서 자신만만 하 다.

"회 사 는 현재 박사과정 지도 교수, 석사과정 지도 교수, 박사, 석사 및 임상 경험 이 풍부 한 핵심 전문 가 를 보유 하고 있 습 니 다. 그 중에서 석박 및 이상 475 명, 본과 1304 명 입 니 다. 모두 위생 기술자 3064 명 입 니 다. 그 중에서 의사 1381 명, 의료진 169 명, 간호사 1514 명 입 니 다. 의료 서 비 스 는 치 주, 재배, 기형, 복원, 치아, 턱 외과, 어린이 입 입 니 다.강 등 전문 위원회 전문 가 를 핵심 으로 하고 의사 팀 은 절강대학, 베 이 징 대학, 제4 군의 대, 무한대학 등 전국 유명 대학 과 병원 에서 왔 다.

통책 의료 '양' 확충 과 함께 서비스의 '질' 도 일부 소비자 들 의 질 의 를 받 고 있다.

"일부 의사 들 은 기술 은 괜 찮 지만 서 비 스 를 잘 할 목적 으로 하 는 것 이 아니 라 달 리 는 느낌 이 었 다." 9 월 9 일 항 구 의 한 분 원 에서 치아 교정 을 했 던 또 다른 소비자 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

항 저 우 현지 포럼 을 검색 해 보면 아직도 '항 저 우 구강 병원 에서 치 아 를 교정 한 지 7 년 이 되 었 다 는 쓰 라 린 경험' 이라는 글 을 찾 을 수 있다. '의사 가 환자 에 대한 태도 가 좋 지 않 고 치 아 를 교정 한 지 7 년 이 되 었 지만 결 과 는 여전히 이상 적 이지 않다' 는 등 문 제 를 호소 했다.

"일부 (구강) 진 료 를 받 는 환자 들 은 대형 종합병원 을 선 호 하지만 비교적 독립 적 인 진료 환경 을 추구한다 면 일부 민영 병원 을 선택 할 수도 있다. 민영 병원 은 운영 을 중시 하고 브랜드 를 내 놓 지만 제대로 하지 못 하 는 곳 도 있 을 것 이다." 9 월 14 일 화동 의 한 대형 구강 병원 관계 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

새로 지은 분 원 은 여전히 시간 이 필요 하 다.

앞으로 3 - 5 년 동안 절강성 내 에 100 개의 병원 을 건설 하 는 '민들레 계획' 은 의료 가 절강성 내 에서 전면적으로 배치 하 는 중요 한 부분 이다.

2018 년 12 월 에는 통 책의 료 와 항 저 우 구강 병원 그룹 이 '민들레 프로젝트' 를 본 격 적 으로 시 작 했 고 첫 번 째 소 흥 커 교, 호주 덕 청, 여수 연도, 항 저 우 임 평, 금화 무 성 등 10 개 신규 분 원 이 계약 했다.

2020 년 말 까지 통 책의 료 에 따 르 면 제1기 '민들레 계획' 이 점차적으로 정착 함 에 따라 코 교, 덕 청, 보 타 등 절강성 내 병원 수 는 37 개 에 달 했 고 건 덕, 빈 강, 미래 과학기술 도시 등 원 은 각각 준비, 건설, 검수 단계 에 있 으 며 그 밖 에 회사 21 개 분 원 은 이미 입 건 을 완 료 했 고 곧 건설 을 시작 할 것 이 라 고 한다.

그 밖 에 상장 회사 의 체 외 측면 에서 통 책 의 료 는 구강 의료 기금 을 통 해 우 한, 충 칭, 시안, 청 두 등 대형 구강 병원 의 신 설 에 참여 했다 고 언급 했다. 그 중에서 우 한 존 제 구강 병원 은 2018 년 11 월 에 정식 적 으로 문 을 열 었 다.충 칭 존 제 구강 병원 은 2019 년 2 월 시범 운영 을 시작 했다.서안 존 제의 학 센터 는 구강, 안과, 산부인과 연합 으로 구 성 돼 2020 년 10 월 시험 영업 을 시작 했다.청 두 존 제 구강 병원 은 2021 년 하반기 시범 운영 된다.

현재 통 책 의료 가 절강성 에 분 원 을 신 설 하고 성 외 병원 의 확장 상황 은 아마도 가장 시장 에서 관심 을 가 질 것 이다.

"민들레 병원 의 개업 오르막 상황 은 어 떻 습 니까? 손익 분기점 을 이 루 었 습 니까?"

8 월 11 일 광 발 증권, 국 원 증권, 동북 의약 등 625 명의 분석가 와 투자 자 들 이 통 책 의 료 를 조사 연구 할 때 이 핵심 문 제 를 주목 했다.

이날 통 책의 료 회신 기관 질문 에 민들레 계획 진전 을 추가 로 밝 히 며 "현재 38 곳 은 운 영 · 건 설 · 계획 이 완 료 됐 고, 반 년 간 보고서 22 곳 (영업 16 곳 과 사업 자 등록 6 곳 포함) 에 포함 됐다. 이 중 16 곳 은 이미 문 을 열 었 다 (이 중 9 곳 은 이익 을 냈 다)."13 개 인 테 리 어 중 입 니 다. 임대 차 2 개 를 체결 하고 관련 입지 계획 7 개 를 완 성 했 습 니 다. 모두 38 개 입 니 다. 민들레 차원 의 전체적인 매출 은 8322 만 위안 이 고 연내 에 13 개가 납 부 를 마 쳤 습 니 다."

통책 의 료 는 또 "(올해) 상반기 신규 개업 (타이 저 우 · 동 루 · 화 목 · 임 안 · 가 흥 · 온 주 · 부 양) 7 곳, 3 곳 (타이 저 우 · 동 루 · 화 목) 은 흑 자 를 냈 고, 부 양 3 월 · 가 흥 3 월 · 온 주 7 월 에 문 을 열 어 연말 에 흑 자 를 낼 수 있 을 지 후속 으로 살 펴 보 겠 다" 고 언급 했다.

절강성 신축 분 원 에 대해 통 책의 료 는 "기본적으로 육성 기간 은 0.5 - 2 년" 이 라 고 표현 했다.

시장 에 서 는 통 책 의료 의 신축 분 원 이 아직 걸음 마 단계 에 있 으 며, 여전히 비교적 긴 시장 육성 기간 이 필요 하 다 는 주장 이 나온다.

9 월 16 일 21 세기 경제 보도 기 자 는 투자 자 신분 으로 통 책 의료 증권 사무 부 에 전 화 를 걸 어 회사 의 '민들레 계획' 진전 을 더 알 아 보 았 다."그 달 에 이윤 을 창 출하 는 사람 도 있 고 반년 동안 이윤 을 창 출하 는 사람 도 있다. 전체적으로 보면 회사 의 브랜드 와 시장 인지도 가 비교적 안정 적 이 고 신 설 병원 의 운영 과 관리 절차 에 대해 서도 잘 알 고 신 설 병원 의 육성 주 기 는 2 년 전보 다 빠르다."

고 특 가 투자 집행 파트너 인 판 문 정 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 "신축 병원 은 입지 가 적절 하 다 면 적절 한 의 사 를 찾 고 성숙 한 메커니즘 을 더 해 이론 적 으로 육성 주기 가 그리 길지 않 을 것" 이 라 고 분석 했다.

그러나 범 문정 도 통 책 의료 에 대한 잠재 적 도전 은 여전히 존재 한다 고 지적 했다."한편, 치과 체인 기구의 핵심 문 제 는 원가 구성 중의 인력 원가 가 높 고 체인 규모 가 클 수록 관리 등급 이 많 을 수록 원가 가 높다 는 것 이다. 다른 한편, 원자재 소 모 는 수입 에 의존 하 는데 이 원가 가 비교적 비싸다. 그 밖 에 전체적인 의료 정책 과 법규 가 민영 의료 기구 에 대한 위험 과 불 확정 요 소 를 고려 해 야 한다."

2020 년 에 몇 개의 본원 을 제외 하고 통 책 의 료 는 구주 구강 병원, 제 및 구강 병원, 이 우 항 구 클 리 닉 부의 실적 을 발 표 했 는데 이 세 병원 은 각각 순이익 863.39 만 위안, 2504.25 만 위안, 1931.85 만 위안 을 실현 했다.