화 창 자본 웅 위 밍: 모든 미 적 감각 이 임상 에 따라 전문화 된 생명 과학 투 자 를 한다.

"인터넷 의료 에 투자 하 는 것 부터 AI 의료, 수술 로봇, 소 분자 약 에 투자 하 는 것 까지 우리 의 미 적 감각 은 데이터 흐름 을 중시 하 는 것 에서 모든 것 이 임상 의 수준 으로 바 뀌 었 고 화 창 은 생명 과학 분야 에서 점점 전문 적 인 투자 기구 가 되 었 다."최근 화 창 자본 파트너 인 구 마모 토 밍 이 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 말 했다.

2006 년 에 설립 된 화 창 자본 은 과거 에 초기 TMT 분야 에서 뛰어난 투 자 를 했 기 때문에 사람들 에 게 널리 알려 졌 다. 이 는 살 만 한 가치 가 있 는 것, 호랑이 증권, 매일 생선 등 유명한 프로젝트 를 투자 한 적 이 있다.그러나 2016 년 부터 화 창 자본 은 생명 과학 분야 에서 점차적으로 재 창 고 를 했 고 이 분야 에서 30 개 프로젝트 에 가 까 운 투 자 를 했다.

구 마모 토 밍 은 기자 에 게 화 창 자본 이 집중 하 는 기업 소프트웨어, 첨단 기술, 생명 과학, 소비 업그레이드 네 개의 주요 트랙 에서 생명 과학 분야 에 대한 투자 비례 가 3 분 의 1 에 가깝다 고 알려 주 었 다.공개 자료 에 따 르 면 지난 2020 년 에 화 창 자본 은 생명 과학 분야 에서 모두 신 후예 생물, 화 과 정확도, 예 심 의료 등 11 개 항목 을 투 자 했 고 그 해 에 투자 한 프로젝트 의 전체 수량 에서 절반 을 차지 했다.

창조 자본 이 생명 과학 분야 에서 투자 하 는 논 리 는 무엇 입 니까? 이것 은 예전 의 TMT 투자 와 어떤 차이 가 있 습 니까?새해 에는 화 창 자본 이 생명 과학 분야 의 새로운 기 회 를 지속 적 으로 발굴 할 것 으로 전망 된다.

관심 트 래 픽 에서 심미 까지 임상 으로 나란히

구 마모 토 밍 은 2012 년 에 화 창 자본 에 가입 하기 전에 베 타 스 만 아시아 투자 기금 파트너, 미국 중 경제 협력 체 파트너 등 을 맡 았 다.중국 경제 협력 체 에서 구 마모 토 밍 은 많은 생명 과학 분야 의 프로젝트 에 투자 하여 경험 을 쌓 았 다.

2016 년 에 시장 기회 에 대한 정리 와 판단 을 토대 로 구 마모 토 밍 은 화 창 팀 을 이 끌 고 생명 과학 분야 에서 투자 구 조 를 본 격 적 으로 실시 했다.그 당시 에 인터넷 의료 의 꼬리 를 따라 잡 았 고 시장 에는 봄비 의사, 좋 은 의사 가 온라인 등 어느 정도 발전 한 창업 회사 가 있 었 다.중국 창 자본 도 진료 서비스 분야 의 인터넷 의료 회 사 를 투 자 했 으 나 정책 요소 와 시장 환경의 변화 로 인해 이 회 사 는 성공 한 것 이 아니다.

"우 리 는 그 당시 에 도 미 적 감각 이 점차적으로 조정 되 고 데이터 단 을 바탕 으로 하 는 인터넷 의료 투자 에서 임상 응용 과 관련 된 모든 신기 술 투자 로 전환 하여 IT, 물리, 화학, AI 등 기술 과 전통 적 인 생물 의학 응용 장면 의 효과 적 인 결합 을 모색 했다."웅위 명 설.

예 를 들 어 2017 년 에 AI 기술 의 열풍 으로 인해 AI 의료 의 응용 이 열풍 을 일 으 켰 고 중국 자본 도 AI 의료 분야 에서 투자 기 회 를 찾 으 려 고 했다.팀 은 업계 에서 연구 한 후에 AI 의료 제품 은 혁신 만 으로 는 부족 하고 의료 임상 의 기준 을 완전히 만족 시 키 며 3 가지 증 거 를 가 진 기업 만 이 큰 시장 공간 을 가 질 수 있다 고 주장 했다.

결국, 팀 은 임상 가이드 에서 출발 하여 백 시 의료, 예 심 의료 라 는 두 개의 AI 의료 회사 에 투자 하 였 다.

AI 와 의료 의 결합 을 주목 하 는 동시에 화 창 자본 도 로봇 기술 이 의료 분야 에서 의 응용 을 중시한다.2019 년 에 화 창 자본 은 의료 용 로봇 기술 과 스마트 의료 제품 혁신 에 전념 하 는 화 과 를 투 자 했 습 니 다.

"2016 년 부터 병원 외곽 의 인터넷 의료 에 투 자 했 고 나중에 AI 의료 임상 에 투 자 했 으 며 수술 로봇 이 체 내 에 개입 했다."우리 가 투자 한 회사 와 환자 의 접촉 이 점점 깊 어 지면 서 생명 과학 에 대한 이해 도 깊 어 지고 있 습 니 다."웅위 명 설.

중국 창 출 자본 은 생명 과학 분야 에서 중요 한 투자 기준 을 점차적으로 추출 했다. 모든 미 적 감각 을 지 키 고 임상 의 수준 을 지 키 며 만족 되 지 않 은 임상 수 요 를 주목 하고 투 자 는 최종 적 으로 세 가지 증 거 를 가 진 회 사 를 확보 할 수 있다.

구 마모 토 밍 은 아직 만족 되 지 않 은 임상 수요 로 인해 강력 한 지불 의 사 를 나타 내 고 제품 의 상업 적 정착 능력 이 더욱 강해 지고 의료 보험 에 들 가능성 도 커진다 고 설명 했다.현 단계 에 중국 은 의료 보험 을 단일 비용 지불 원천 으로 하 는 국가 로 미국 처럼 상업 보험 을 의료 비용 지불 의 주류 로 하지 않 았 다.회사 의 제품 은 세 가지 증 서 를 받 고 의료 보험 에 들 어가 야만 판매 경 로 를 진정 으로 열 수 있다.

초기 기술 리 스 크 를 감수 하고 초과 수익 의 가능성 을 얻다

초기의 TMT 투자 에서 현재 의 생명 과학 투자 로 확 대 된 것 은 구 마모 토 밍 은 이 둘 사이 에 많은 차이 가 있다 고 솔직하게 말 했다.투자 자 들 에 게 는 모색 속 에서 기 존 투자 관념 을 바 꿔 야 한다.

TMT 펀드 가 인터넷 에 투자 하 는 것 을 위주 로 하기 때문에 인터넷 이 가 져 온 혁신 은 흔히 혁명적 인 것 이다. 이 는 많은 오래된 업 종 을 바 꾸 고 사람과 사람, 사물, 사람과 정보의 새로운 연결 을 구축 했다.그러나 생명 과학 분야 에서 연결 을 구축 하 는 것 은 핵심 가치 가 아니 라 임상 을 지향 한다.또한 생명 과학 분야 에 완전한 전복 적 인 기술 이 존재 하지 않 습 니 다. 초기 연구 부터 여러 번 의 임상 시험, 승인 서 를 받 고 판매 경로 에 들 어 가 는 것 은 점차적으로 진행 되 는 과정 입 니 다.따라서 생명 과학 분야 에 대한 투 자 는 과학 을 존중 하고 업계 내 규칙 과 규칙 을 지 켜 야 성공 할 수 있다.

"하지만 TMT 투자 경험 도 생명 과학 투 자 를 하 는 데 어느 정도 장점 을 가진다."웅위 명 설.TMT 투자 자 들 은 백단 대전, 생방송 대전 등 을 겪 었 고 리 스 크 와 치열 한 경쟁 에서 투자 기 회 를 찾 고 더욱 강 한 리 스 크 감당 능력 을 가 지 며 프로젝트 의 초기 기 회 를 잡 을 수 있다.많은 전문 의료 분야 의 투자 자 들 은 상대 적 으로 보수 적일 것 이다.

"시장 에는 이미 군 련 자본, 투자 창 출 등 TMT 가 시작 한 펀드 가 있 는데 십 여 년 전부터 의료 건강 분야 의 투 자 를 추가 하기 시 작 했 고 지금도 잘 하고 있 습 니 다.""우 리 는 그들 에 비해 걸음 이 좀 늦 고 투자 에 있어 서 좀 더 나 아가 야 한다."웅위 명 설.화 창 팀 은 회사 가 임상 에 갓 들 어 갔 고 임상 데이터 가 없 을 때 초기 기술 리 스 크 를 무릅 쓰 고 투자 하여 더욱 초기 투자 기 회 를 잡 아 초과 수익 의 가능성 을 얻 고자 한다.

2020 년 이후 신 관 전염병 의 영향 으로 생명 과학 분야 에서 펀드 의 재고 구조 가 많아 지면 서 업계 경쟁 도 치열 해 졌 다.구 마모 토 밍 의 경 쟁 력 은 첫째, 팀 은 업계 연구 와 프로젝트 에 대한 집착 이 강하 고 넓 은 범위 가 형성 되 고 빨리 신 흥 회 사 를 접 하 는 것 이다.

둘째, 팀 은 투자 주 제 를 세분 화하 고 깊이 있 는 연 구 를 중시한다.인터넷 업계 의 한 세분 화 분 야 는 수 십 개의 회사 가 있 을 수 있 지만 생명 과학 분야 에 서 는 세분 코스 가 35 개 회사 밖 에 없 을 것 이다.팀 은 이런 회사 의 창시자 들 의 단체 배경, 업계 에서 입 소문, 학술 권 평가 등 을 정확하게 정리 하고 '총 쏘 기' 에 가장 적합 한 프로젝트 를 선택한다.

셋째, 만약 에 프로젝트 를 빼 앗 는 경쟁 에 직면 하면 종합 적 인 펀드 에 비해 복 개 된 업계 와 프로젝트 가 많 기 때문에 투자 절차 가 상대 적 으로 길다.창조 의 장점 은 파트너 가 직접 일 선 에서 프로젝트 를 접 하고 투자 결정 속도 가 빠 른 경우 가 많다 는 것 이다.투자 프로젝트 이후 파트너 도 직접 일 선 에 와 서 프로젝트 에 투자 한 후에 능력 을 부여 할 수 있다.

새해 전망 에 따 르 면 구 마모 토 밍 은 지난 4 년 동안 화 창 자본 은 전통 적 인 생물 의학 분야 에서 대량의 구 조 를 했 고 첨단 의료 분야 에서 소량의 구 조 를 했다.2021 년 에 팀 은 AI 제약 과 같은 최 전방 적 인 구 조 를 하고 싶 어 한다.

"지난 라운드 의 AI 제약 사 는 AI 로 비교적 낮은 제형 의 변 화 를 주 었 다. 이것 은 사실 기술 함량 이 높 지 않 고 진정한 제약 에 큰 기 여 를 하지 않 았 다."다음 단계 에 우 리 는 진정 으로 약 을 알 고 AI 도 구 를 사용 하 는 창업 자 를 찾 고 싶 습 니 다."그 가 말 했다.또 유전자 치료, 세포 치료 등 새로운 방향 에서 도 화 창 자본 은 지속 적 으로 관심 을 갖 게 된다.