A 주 는 얼 어 붙 은 얼음 과 불 이 이틀 동안 '환매 붐' 이 다시 일 어 났 다.

1 월 14 일 저녁 에 텐 홍 주식, 완벽 한 세계 등 여러 상장 회사 가 주식 회수 방안 을 발표 했다.기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 2021 년 이후 주식 환매 방안 이나 주식 환매 진전 공 고 를 발표 한 상장 회 사 는 이미 백 개 를 돌파 했다.

A 주 시장 에서 흔히 볼 수 있 는 주가 안정 조 치 는 특수 한 리 스 크 사건 을 제외 하고 주식 회수 구 매 는 회사 주가 의 상승 에 수반 된다.

그런데 이상 한 것 은 바로 엊 그 제 상하 이 지 수 는 3600 선 에 올 랐 다. 한편 으로 는 각 지수 가 빈번히 최고 치 를 기 록 했 고 기구 가 부 둥 켜 안 으 면서 선두 주 가 는 날로 상승 했다. 다른 한편, 대량의 상장 회사 들 이 환매 를 시작 하여 곧 무 너 질 듯 한 주 가 를 살 리 려 고 했다.

Wid 데이터 에 따 르 면 1 월 13 일 저녁 까지 A 주 시장 (2020 년 12 월 31 일 이후 의 상장 신 주 를 제외) 은 총 시가 5000 억 을 넘 는 기업 이 모두 19 개 였 고 시가 500 억 보다 낮은 기업 은 3840 개 로 전체 92.82% 를 차지 했다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 한 중 소 시가 주 중 일 평균 거래 량 이 10 만 건 이 안 되 는 기업 이 548 건 으로 14.27% 를 차지 한 다 는 것 을 알 았 다.A 주 시장 은 점점 두 극단 으로 분화 된다.

'그 어떠한 시장 규모 의 극단 화 추세 도 그 뒤 에는 반드시 논리 가 있 을 것 이다.2020 년 에 우리 가 말 했 듯 이 시장 은 구조 적 인 상승 장 이지 전면적 인 것 이 아니다.어떤 주식 은 잘 오 르 고, 어떤 것 은 안 된다."이 차 이 는 여러분 이 최근 에 자주 논의 하 는 거래 면, 자금 면 등 요 소 를 제외 하고 그 이면 에는 기본 적 인 논리 가 있 습 니 다."양 하 현 원 투자 총 감 인터뷰.

A 주 에 "주식 재해 소" 가 나 타 났 다.

지수 가 계속 상승 하 는 다른 측면 에서 A 주 시장의 환매 방안 은 점점 밀집 되 어 있다.

1 월 13 일 저녁, 시 맥 식품, 구 이 저 우 바 이 링 등 기업 들 은 잇달아 주식 환매 예 안 을 발표 했다. 전 자 는 2600 만 - 5115 만 위안 으로 주식 을 환매 할 계획 이 고, 환매 가격 구간 은 20 위안 / 주 - 33 위안 / 주 이 며, 후 자 는 1 억 - 2 억 위안 으로 주식 을 환매 할 계획 이 며, 환매 가격 은 12.30 위안 / 주 를 초과 하지 않 는 다.

이들 의 재 구 매 원인 은 모두 '투자 자의 신뢰 를 강화 하고 회사 주식 의 장기 투자 가 치 를 향상 시 키 기 위해' 이 고 주요 한 용 도 는 '주주 권 격려 계획 이나 직원 의 주식 보유 계획 을 실시 하 는 데 사용 된다' 는 것 이다.

기자 들 은 시 맥 식품, 구 이 저 우 바 이 링 주가 가 2020 년 7, 8 월 에 최고점 에서 떨 어 지기 시 작 했 고 최근 에 1 년 동안 낮은 수준 으로 떨 어 졌 다 는 것 을 알 았 다.

반면 주식 환매 방안 이 발 표 된 후, 두 회사 의 주 가 는 모두 상승 세 를 보 였 고, 주 가 는 각각 1.2.4%, 4.09% 올 라 상승 세 를 보 였 다.

이것 은 현재 A 주 분화 생태 하의 한 부분 일 뿐이다.1 월 14 일 밤 에 여러 기업 이 재 구 매 관련 계획 과 발전 을 발표 했다. 그 중에서 조지 바 이 는 8000 만 위안 - 1.5 억 위안 으로 주식 을 구 매 하고 지분 격려 또는 직원 의 주식 보유 계획 을 추 후 실시 할 계획 이다. 재 구 매 가격 은 7 위안 / 주 를 초과 하지 않 는 다. 참호 환경 은 처음으로 5569 만 위안 의 공사 주식 을 구 매 하 겠 다 고 발표 했다.

이 밖 에 일부 기업 은 '탐색' 을 아 끼 지 않 고 고 고 송 전환 방안 을 발표 한 뒤 철회 하기 도 한다.

1 월 11 일 저녁, 워 터 주식 은 뚜렷 한 실적 과 금 리 가 좋 은 2020 년도 실적 예 고 를 발표 하 는 동시에 오 헌 회장 이 향후 분배 방안 을 실시 할 때 지분 등록 일의 총 자본 을 기수 로 하여 전체 주주 에 게 10 주 당 현금 배당금 인민폐 1.00 위안 (세금 포함) 을 지급 하 는 동시에 자본 적립금 으로 전체 주주 에 게 10 주 당 7 주 씩 증가한다 고 제안 했다.

다음 날 아침, 워 터 의 지분 이 빠 른 속도 로 이 같은 고 송 방안 을 철회 하 였 음 에 도 불구 하고 회사 주 가 는 상한 가 를 맞 았 다.

이 일련의 자본 운영 사적 뒤 에는 모두 A 주의 '경이 로 운' 현상 인 '주식 재해 소' 를 가리킨다.자금 이 뭉치 면서 일부 백마 주의 강세 가 상승 하면 서 지수 가 큰 폭 으로 상승 했다. 다른 한편, A 주의 전체 시장 은 2000 개의 주식 이 하락 했다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 2020 년 부터 지금까지 A 주가 4 천 개 를 넘 는 상장 회사 중 절반 에 가 까 운 기업 의 주가 가 하락 했 고 2700 개 상장 회사 의 주가 가 주가 지수 에서 65% 를 차지 했다.이 동시에 A 주 시장 은 323 개 기업 의 주가 가 배로 올 랐 고 그 당시 상장 한 신 주 를 제외 하면 모두 시가 가 천 억 을 넘 는 양질 의 백마 주 였 다.

"경제 하향 상황 에서 레버 리 지, 무역 전쟁 과 전염병 상황 등 영향 을 받 아 대기업 들 이 작은 회사 에 비해 비교 우 위 를 가진다. 대기업 의 리 스 크 감당 능력 이 비교적 강하 고 업계 경기 가 하락 할 때 시장 점유 율 을 높 일 수 있다 는 것 을 나타 낸다."PMI 의 대, 중, 소형 기업 데이터 든, 와 이 드 베이스 지수 에서 50, 상하 이 심 천 300 에 비해 중 증 500, 중 증 1000 의 실적 증가 속 도 를 보면 모두 이와 같다.이것 은 시장 패키지 뒤의 기본 면 이다."경제 하향 기 에는 이론 적 으로 선두 회사 가 작은 회사 보다 이윤 창 출 능력 이 더욱 뛰어나다."양 하 가 지적 했다.

심 천 용 홍 투자 창시자 이자 투자 총감독 인 담 장 귀 도 기자 에 게 '백마 주, 선두 주 는 A 주의 가장 좋 은 자산 이 고 기구 가 뭉치 는 것 이 맞다. 왜냐하면 우 시가 잡 을 수 있 으 면 잡는다' 고 말 했다.그리고 기구 자금 이 많아 서 선두 주 를 배치 해서 출입 이 편리 합 니 다.물론 이것 은 하나의 현상 일 뿐 입 니 다. 주식시장 의 주식 은 모두 순환 적 입 니 다. 현재 일부 주식 의 상승 도 상한 선 이 있 고 어느 정도 오 르 면 분화 되 고 실적 이 좋 지 않 으 면 떨 어 집 니 다."결국 기본 논리 로 돌아 가 야 한다."

저지 대 를 찾다

주의해 야 할 것 은 분화 가 점점 뚜렷 해 지면 서 선두 주 평가 치가 계속 높 아 지고 있다 는 점 이다.기자 의 통계 에 따 르 면 지금까지 A 주 시장의 1000 억 시가 주식 수량 은 145 개 에 달 했 는데 그 중에서 소주, 의약, 신 에너지 등 선두 기업 의 평가 가치 도 계속 높 아 지고 상한 선 을 계속 경신 했다.

그러나 선두 주가 가 계속 오 르 면서 많은 시장 참여 자 들 이 이 같은 현상 에 대해 '의문' 을 제기 했다.기 자 는 상하 이 (上 海) 가 3600 선 을 돌파 한 후에 최근 두 거래 일 에 시장 자금 의 흐름 에 현저 한 변화 가 생 겼 다 는 것 을 알 았 다.

1 월 14 일 을 예 로 들 면 당일 소주 개념의 주력 자금 은 48.90 억 위안 이 순 유출 되 었 고 관련 지 수 는 4.42% 하락 했 으 며 루 저 우 로 움, 우량 식량 등 선두 주가 하락 했다. 예전 에 폭발 적 인 반응 을 보 였 던 신 에너지 자동차의 주력 자금 은 80 억 4000 만 위안 이 순 유출 되 었 고 관련 지 수 는 0.35% 하락 했 으 며 선두 영 덕 시 대 는 이틀 연속 하락 폭 이 4% 를 넘 었 다.

"주식시장, 특히 상승 장 에 서 는 뚜렷 한 거품 이 나타 나 고 강자 의 항 강 효과 도 매우 뚜렷 하지만 시장 도 수정 하 는 과정 이 있 을 것 이다."담 장 귀 가 말 했다.

양 하 는 "중미 국채 금 리 차 는 외국 자본 이 즐겨 사 는 소비 선두 평가 액 과 연관 성 이 있다" 고 지적 했다.현재 로 서 는 미국 내 부채 격차 가 점점 좁 아 지고 있 는 것 으로 보인다.그러나 외국 자본 이 선 호 하 는 소비 주의 선두 평가 치 는 여전히 높 아 지고 있 으 며, 평가 치 는 보편적으로 역사적 인 중 추 를 돌파 했다."역사적 으로 볼 때 이 두 수 치 는 오 랜 시간 동안 의 오차 가 나타 나 지 않 을 것 이다."

"올 해 는 백신 을 전면 주 사 를 전후 해 미국 경제의 회복 한계 속도 가 중국 을 앞 지 르 면 중미 금 리 차 가 더욱 빨 라 질 것 으로 보인다. 이런 외국 자본 이 선 호 하 는 소비 주 평가 치 는 감당 할 수 있 을 것 이다."양 하 는 추가 로 지적 했다.

사실은 기자 인터뷰 에서 지금 은 저 평가 치 의 저지 대 를 찾 는 것 이 기구 투자 자 들 이 가장 주목 하 는 분야 가 되 었 고 그 중에서 실적 의 실현 은 투자 자 들 이 가장 주목 하 는 주제 라 는 것 을 알 게 되 었 다.

양 하 는 '과 열 된 곳 은 가 는 것 을 권장 하지 않 는 다.올해 의 투자 난이 도 는 작년 보다 높 았 다. 이미 명시 적 인 투자 기회 가 더 싸 지 않 기 때문에 주식 을 더 많이 찾 아야 하기 때문이다.아마 다 들 스타일 에 있어 서 그렇게 극단 적 이지 않 을 거 예요.올해 일부 중 소 주식 의 평가 치 와 실적 의 매 칭 도 는 이미 비교적 합리적이다."시장의 핵심 가격 책 정 논 리 는 지난해 전염병 으로 인 한 방 수 · 건 출 평가 에서 올 해 는 Eps 가격 으로 바뀐다."

'반도체, 의약 업, 소비 류 는 아직도 어느 정도 기회 가 있 고 전체적인 논 리 는 기술적 인 면 과 기본 적 인 면 이 결합 된다.현재 일부 주식 의 상승 은 상한 선 이 있 고 어느 정도 오 르 면 분 화 될 것 이다. 우리 의 투자 논 리 는 가장 핵심 적 인 것 은 주식시장 의 '좋 은 학생' 을 찾 는 것 이다. 비록 지금 은 오 르 지 않 더 라 도 미래 시장 은 공평 하고 타당 한 가격 을 매 길 것 이다.담 장 귀 지적.