아리의 가장 복잡한 이익 구조를 해체하다

은 지난주 알리바바바그룹이 미국 상장 주식 투자서를 갱신했으며, 1판의 기초에 많은 외부 흥미가 있는 정보를 갱신했다.

바로 < p >

은 세계 사상 최대의 융자액 IPO 로 세계에서 가장 똑똑한 두뇌들이 영어 선생님 마윈을 위해 가장 복잡한 교역 구조를 설계해 마윈과 그의 팀의 최고 이익을 확정했다.

바로 < p >

‘p ’의 1판 주식 공지서, 외부가 알리의 거대한 제국 판도를 엿볼 수 있으나 여전히 안개 속에 꽃을 들여다보는 정보가 충분하지 않아 많은 의문을 남겼다.

신판 구주서는'사용자 피드백 '후 업그레이드된 것으로 보인다.

바로 < p >

‘ p ’이 이전에 알리는 타오바오와 천고양이라는 두 주요 플랫폼의 데이터를 독립적으로 드러내지 않고, 중국 소매 업무를 포함해 외부에서는 숨은 동기를 추측하고 있다.

이번 신판은 독자적으로 2자의 G뮤직비디오 (성교 총액)를 드러냈다.

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은 알리의 운명을 좌우할 수 있는 핵심 제도의 설계를 가장 관심케 하는 것이다.

알리바바 교역구조에서 가장 중요한 것은 여전히 27명의 파트너 제도다.

누가 첫 번째 파트너인가? 이 명단에 오르게 될 수도 있고, 이는 아리에서 가장 권세가 있는 사람이다.

바로 < p >

‘p > 이외에도 9인 이사회는 어떤 사람이 구성되었습니까? 이번 명단에서 알리는 다수의 이사를 지명할 권리는 있지만 소수에 달갑게 4석을 차지했습니다.

신판 초고책으로 드러난 이사회 지명 규칙은 ‘소수파 ’ 아리에 대한 우려는 완전히 여분의 일이다.

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의 신판 주식책, 마운은 출시 전 난잡하고 선녀산화식의 수매 논리에 답변을 시도했다.

시장에 오르기 전에 알리는 잔운에 투자하여 한 바구니 기업을 인수한 바구니 기업을 사들였지만, 아리의 체계도 갈수록 복잡해지고 있다.

알리가 인수한 많은 기업들이 경쟁력과 상상력은 없는 것으로 보입니다. 출시 전 IPO 에 불을 붙일 뿐이다.

이번 업데이트 신청서에서 알리는 투자와 인수 업체에 대해 다시 빗질을 해 자신의 논리를 제시했다.

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바로'strong '' '-'천고양이 급추보보' '-'

‘p ’은 2014재년 (2013년 4월 -2014년 3월), 알리바바의 총매수가 525억 위안에 달하는 것이 지난해 동기보다 52.11% 증가했다.

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'p'은 두 개의 숫자가 모두 예뻐 보이지만 예년과 비교해 더욱 속도가 떨어지고 있다.

2011년부터 2013년까지 동기 대비 78.46%, 68.23%, 72.37%.

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바로 알리바바의 영업은 중국 무역, 국제 무역, 구름 계산 및 네트워크 시설, 기타.

그중 중국 무역공헌의 수입은 2010년 절반이 넘는 것으로, 이후 매년 상승해 2014년 총영수 85.96%를 차지했다.

알리바바는 국내 시장에 대한 기대도가 높아지고 있다는 뜻이다.

어느 정도 아리의 전기 상업이념은 한 세대의 중국인들에게 영향을 미쳤다.

반면 국내 전자상들의 폭발적인 성장도 아리제국을 이루었다.

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‘p ’은 하지만 국내 무역의 동기대비 하락이 작지 않아 2014년 54.74%로 2011년 106.27%의 절반 가량으로 총영수에 영향을 미치는 주요 요인이다.

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사전의 중국 시장 부분, 타오바와 천고양이가 올해 1분기 지분 뮤직비디오를 공개했다.

데이터로 천고양이의 G뮤직비디오는 최근 1년 내내 높은 성장률을 유지하고 있으며 100% 위에서 타오바오는 끊임없이 하락한다.

2013년 2분기는 53.89%로 올해 1분기 32.29%였다.

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'p '2014년 1분기 타오보G뮤직비디오는 2950억 총량에 달했으며, 천고양이 G뮤직비디오도 13350억 총량에 달해 양자 체량 격차가 갈수록 좁아지고 있다.

한편 2012년, 천고양이의 G뮤직비디오는 타오바오 1 /4 밖에 없다.

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‘p ’의 한 업계 인사가 타오바오바오가 이미 성장했다고 여긴다.

알리 상업 모델의 우세는 그것의 이윤이 여전히 두둑하지만, 가장 큰 경쟁력은 성장, 타오바오 증속 평가에 영향을 미칠 것이다.

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'p '2014재년 알리 순이익 234억 위안, 순이익이 44.57%, 이 숫자는 아리바바 사상 최고다.

또 알리바바의 모금리 변화가 크지 않아 70% 에서 75% 정도 안정됐다.

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‘p ’이 빠른 상승하는 플랫폼 효과와 극높은 노출률을 줄여 알리바바의 마케팅 원가 지출을 줄였다.

그러나 영업 규모가 확대되면서 각 비용은 알리바바 총매수의 비중이 크게 떨어지면서 특히 마케팅 비용은 2010년 총 35.01% 를 차지하며 그 해 알리리의 순이익은 역시 마이너스다.

올해까지 알리마케팅 비용은 총 매출의 비율은 8.66% 에 불과하다.

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사전의 strong `Ary 파트너 제도를 어떻게 설계하는지 < < < < < strong >

의 공동 취급자 제도는 외부 측을 위해 알리가 회사 치리에 대한 창의적인 행동도 아리가 홍콩 연합에 의해 거절당한 원인이다.

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공동 취급자 제도의 핵심은 평등이다. 각 파트너 한 명당 한 표로 이 동업자도 아리와 애리 연관 회사 관리자 이자 관료 차원을 뛰어넘어 더 잘 관리할 수 있다.

알리 파트너는 현재 27명의 멤버가 있지만, 이 수량은 변하지 않는 것이 아니다.

합동업자 제도를 활성화시키기 위해 매년 신입이 가입하고 퇴출은 상식이다.

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'AB 주식 구성은 또 다른 흔히 볼 수 있는 보증권 (경동상성) 으로 `을 채택하지 않았다.

AB 주가 창시자들에 집중할 방침이지만 창시자는 소수였으며 결국 퇴직할 것이다.

이런 방안은 마운에 의해 부결되었다.

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‘p ’ 파트너 제도가 더 큰 관리팀을 수용할 수 있으며 창시자가 만든 기업 문화를 유지하면서 더 많은 회사 관리자들의 탁월한 견식을 받아들일 수 있다.

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은 이론적으로 합동업자 제도를 포함하여 최소 5년간 입사할 수 있는 규정을 포함하여 아리를 진정으로 관리자가 되는 회사를 통제권이 더욱 안정적이므로 창시자나 기타 주주 주권의 교체로 흔들리지 않을 것이다.

그러나 또 다른 우려는 주주들의 이익이 어떻게 보장되는가?

‘p ’은 최초 27명의 합동자 중 22명, 아리그룹에서 알리그룹, 네 명의 애리의 약골드 가운, 채새 물류 1명.

22명의 아리고관 중 팽레와 후효명은 작은 금복의 고관이다.

이런 설정은 아리체계에서 소유한 말권을 알 수 있다.

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이 이전에 주식 공작서를 공개한 파트너 수는 28명이기 때문에 외부 궁금증이 어느 것일까.

이에 따라 28명 중 22명은 알리그룹, 6명은 알리 관련 업체에서 왔다.

현재 파트너 수는 27명으로 조정됐다.

그중 연관회사 알리오 (팽레 포함)가 5명에 올랐다.

이로써 임시 혁명에 의한 파트너는 아리에서 소소한 것으로 추정된다.

한 파트너 한 명을 혁신하고 28명에서 27명으로, 투표를 보장하는 단수 표결의 필요는 없을 것으로 보인다.

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의 파트너 중 마운과 채숭신만이 영구 파트너다.

마운과 채숭신은 파트너 중 그들이 자진적으로 탈퇴하거나 다른 파트너에 의해 제거될 때까지 남아 있다.

네, 표수가 다수에 달하면 모든 파트너, 마운과 채숭신을 포함해 모두 이제될 수 있습니다.

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'p '' 이 27명의 파트너'아리의 가장 권세 있는 사람, 좌우아리의 운명'이라고 할 수 있다.

마윈 외에도 아리이사국 부주석 채숭신, 아리소 수석 집행관 팽레, 아리바둑판에서 역할이 중요하다.

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바로 대만인 채숭신은 1999년 창시팀인 일원으로 아리에 가입했다.

해귀정영은 수십만 달러의 연봉을 포기하고 마운을 따라다니며 CFO 로 출임해 매달 500위안의 월급만 받는다.

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‘p ’에는 투자와 법률 배경이 있는 채숭신이 알리역사상 일련의 자본 운작을 주도하며 연은을 도입하고 야후 중국 인수를 포함하고 있다.

아리가 설립을 시작으로 채숭신은 이사회 구성원이며, 지금도 고덕지도와 다른 일부 알리투자의 회사에서 이사를 맡고 있다.

마운은 심지어 공개석상에서 내가 가장 고마운 사람은 바로 그 (채숭신)이다.

<채숭신 >도 아리제국의 은형조자로 여겨졌다.

대만 상업 주간지는 이번 알리가 IPO 를 완성하고 채숭신의 몸집은 곽태명과 상당할 것으로 예상된다.

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은 채숭신 뿐만 아니라, 아리의 27명의 파트너, 배경이 다양하다.

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'p'은 비즈니스 엘리트, 직업 도로가 튼튼하다.

아리수석 재무관의 무위는 2007년 알리바에 소속된 B2B 기업인 알리바닷컴의 CFO 를 맡으며 이 회사의 재무시스템을 설립하여 홍콩연교소에 발송해 2012년 또 합류해 환장을 주도했다.

알리에 가입하기 전에 무위는 4대 회계사 사무소 중의 하나인 필마웨이 베이징의 합동업자를 맡고, 필마위의 효력을 15년 동안 힘썼다.

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은 현재 아리수석 기술관을 맡고 있는 왕견칙 출신 학술계.

그는 절강대 심리학과 교수로 1999년부터 마이크로소프트 아시아 연구원에서 근무했으며 2008년 수석구조사의 신분으로 아리에 가입했다.

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의 이번 27명 명단 중 11명이 창시팀에서, 팽레는 아리에서 가장 권세 있는 여자로 여겨졌다.

초창부터 대부분 팽레는 수석 인재관의 자리에 있었다.

2010년 보CEO, 2013년 알리소소금융CEO 로 임명됐다.

이번 달 팽레는 아리의 수석 인재관으로 다시 임명돼 아리의 두 중요한 역할을 맡았다.

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의 다른 파트너 동문홍의 경력도 꽤 전기적이어서 애리의 앞무대에서 접대를 시작하였다.

14년이 지난 그는 현재 동업자 중 채소 물류의 대표로 수석운영관으로 근무하고 있다.

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‘strong '‘a href =‘wwww.sjfxm.com /news /news /index.aaaastap ’이 사전에 나오는 현기 가 < < < < 미스터 strong >

'p'은 아리이사회 최종 구성이 9명이지만 그동안 마윈, 채숭신, 연은 손정의, 야후, 야후, 레이스 D. Reses 4명, Jacquere line D. Reses 프로젝트의 협의에 따라 아리에서 출시된 뒤 이사회에서 물러날 예정이다.

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의 갱신판 주식서 두 명의 이사와 네 명의 독립이사를 한층 더 드러냈다.

이 가운데 두 명의 이사는 알리CEO 육조희와 코오 장용이다.

4명의 독립이사가 홍콩전 특수 동건화, 재무전문가 곽덕명, 고성J. 마이클 Evans 와 야후 양치원.

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‘p ’은 알리에 동건화를 독립이사로 초청하는 이유에 대해 각종 추측이 있다.

아리의 이유는 상업과 정치 분야에서 깊은 경험과 전략적 안목을 중시하는 이유다.

알리는 중미 관계를 강화하는 경력도 언급했다.

아리가 미국에 출시되었다는 점은 아마도 가점 항목일 것이다.

정치인들은 상장회사 이사로 출임한 것은 희한하지 않다. 애플의 이사회에서 미국 전 부대통령 고르가 읍했다.

정치인들도 풍부한 비즈니스 배경으로, 동건화는 홍콩 특수 전 홍콩 상장회사 동양 해외 CEO 로 출임했다.

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은 최근 홍콩 《명보 》에 대한 보도에 따르면 홍콩 정부와 홍콩 정부 및 항 교소 (0388) 에 가까운 시점에 알리바바바를 초청하여 두 번째 상장을 논의했다.

항교소와 알리는 아직 초보적으로 과정을 파악하고 있는데, 이미 공식 토론을 시작하였는지는 아직 알려지지 않았지만 금발국 및 재테크 국장이 잇따라 다중주권 구조업체 상장 발성 또는 반영은 관련 논의로 진행되고 있다.

동건화의 독재 신분은 그 중에서 배역을 맡아 상상을 끌었다.

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<곽덕명 >은 일찍이 알리바닷컴 이사회의 독립 비집행이사회 하설 심사위원회 주석이었다.

Aliba.com 은 2007년 10월 홍콩 연맹 거래소에서 출시되었으며 2012년 7월 퇴장했다.

이번 곽덕명은 애리의 캐릭터와 똑같다.

무위와 마찬가지로, 곽덕명도 피마웨이에서 온 지 25년 된 경험이 있었고, 홍콩의 동업자였다.

안전한 사건이 발생한 후 미국 증감회는 상장회사 이사회를 하설 심사위원회를 요구했고 최소한 이사가 재무전문가로 인정될 수 있다.

곽덕명이 아리이사회에서 담당한 것은 바로 이 역할이다.

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'p'은 이사회 9명의 구성을 조사해 아리가 4석을 차지하며 소수파에 그쳤다.

알리에 다수의 이사를 지명할 권리가 없는 이유도 궁금했다.

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'http:'www.sjfzm.com /news /news /index (c.aaaaaaaast)'는 사전에'a href ='http:'http:'http:'http://ww.sjfzems.com /news /news /index (c.as)를 포함해 다수의 자리를 취득할 권리가 있다.

정세가 수시로 돌아갈 수 있는 이상, 강세가 다수의 자리를 차지하는 것은 그리 중요하지 않다.

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'p'은 이번 주식 업데이트 책의 또 다른 포인트, 알리는 이전 일련의 투자에 대해 다시 빗질하여 사고를 고치려 한다는 것이다.

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의 일면 주식 모집서는 조잡하게 투자와 인수업체를 모바일 인터넷, O2O, 디지털 미디어 엔터테인먼트, 의약품, 물류 등 여러 종류로 귀속할 뿐이다.

이번 알리는 투자 전략에 대해 설명했고, 여러 차례 큰 수필 뒤의 원인을 설명했다.

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'P'은 알리 투자 전략의 목표 3개: 사용자와 사용자의 점성 향상, 사용자 체험 개선, 제품 및 서비스를 확장한다.

전술상 소수 주식부터 상업협력을 진행하고 후속 상황에 대해 더 투자하거나 전자수매를 하는 것이다.

UC 브라우저, 고덕지도, 웨이보가 그렇다.

또 알리는 창업자의 혁신제품과 기술을 지지한다.

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바로 UC, 항대, 웨이보에 대한 투자는 아리의 사용자와 사용자의 점성을 높이는 목표를 만족시킨다.

에리 데이터에 따르면, 올 3월 UC 는 세계에서 2.64억 명의 활발한 사용자를 확보해 인수 후 알리는 이 부분의 사용자를 얻을 수 있다.

년 수차례 투자를 거쳐 올해 4월 알리는 UC 주식 66% 를 보유하고 있으며, 이달 알리는 4조79억 달러, 1230만 제한 주식의 대가로 잉여 지분을 환불했다.

이에 따라 UC 의 평가는 30억 달러 정도이다.

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바로 광저우 항대 인민폐 50% 의 주식 투자에 대하여 알리는 중국 수백만 축구팬들이 접촉할 수 있도록 잠재적 마케팅 플랫폼을 얻었다.

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‘p ’은 가입자 체험 개선에 알리, 은태, 우쿠감자와 웨이보에 투자했다.

알리는 헤르와 전기 배송, 설치, 서비스 방면의 협력을 통해 사용자가 타오바오, 천고양이의 애프터서비스 체험을 높이기를 바란다.

은태를 투자하는 것은 O2O 의 새로운 형식에 대한 시도이며, 사용자는 실체매장에서 쇼핑을 할 때 모바일 설비 온라인으로 소비할 수 있다.

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‘p >의 마지막으로 알리의 전자상업과 현재 관계가 아직 매우 밀접하지 않아 모두 알리에 의해 생산품과 서비스로 나눈다.

유쿠 감자, 문화 중국, 화수 매체는 사용자에게 언제 어디서나 디지털 매체 오락을 제공한다.

고덕지도는 이동단으로 이동하는 사용자에게 O2O 와 위치에 기반된 서비스를 제공한다.

중신 21세기는 알리가 전기 상업의 업무를 의약 분야로 확대하는 것을 돕는다.

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‘ p '' 알리 시장에 출시된 융자 규모는 역사기록을 창출할 수 있으므로, 판매상으로 참여할 수 있을 뿐만 아니라 역사를 증명할 수 있을 뿐만 아니라 풍부한 청부비가 더 있다.

스위스 크레디트, 덕의지은행, 고성, JP 모건, 모건스탠리, 꽃깃발 은행은 바로 이런 행운이다.

외신에 따르면 알리가 이번에 출시되면 200억 달러에 달하면 커미션이 4억 달러에 달할 수 있으며, 6개은행은 한 가구당 6600만 달러를 나눌 것으로 추정된다.

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‘p ’은 그럼 누가 알리 유례없는 출시로 재무고문을 맡을까? 오랫동안 명성이 자란 유럽 로즈키일드 그룹에 투항했다.

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'p'은 아리와 로스틸드의 첫 만남이 아니다.

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은 일찍이 2010년 알리 전자가 미국 온라인 상점 소매 서비스 업체 Vendio 회사를 인수하여 그 거래 재무고문을 담당한 바로 로스시드다.

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은 2011년까지 야후의 지분 40% 구매를 위해 40억 달러의 채무 융자를 구하고 초빙한 컨설턴트도 로스첼드다.

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‘p ’은 일찍이 오스차이드그룹이 아시아에서 유명한 거래에 참여한 적이 있다고 한다.

지난해 9월 홍콩의 대형인 정유동의 주주 휘산 유업은 홍콩 IPO 로 로스키일드는 정유동의 재무고문을 맡았다.

알리 상장 계획을 맡고 있는 재무 주관 요윤인도 로스시일드 주항 홍콩은행가를 맡았다.

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