화폐 정책은 ‘ 적정 여유 ’ 를 조성하려고 한다

이 변화의 관건은 화폐 정책이 ‘ 적당한 여유 ’ 에서 ‘ 안정 ’ 으로 향한 것이다. 즉 ‘ 긴축 통화, 관재정 ’ 의 기조는 2011년 거시경제정책의 주기조가 될 수 있다는 것이다.

관례에 따라 매년 중앙경제 업무회의가 12월에 열린다.

제1재경일보 (1차) 에 따르면 해당 부처는 중앙경제사업회의 의제에 대해 연구 토론을 벌여 ‘ 적극적인 재정정책과 적당한 화폐 정책 ’ 에 대해 재평가할 것으로 보인다.

정책상담에 참여한 두 사람이 본보 기자에게 이 정책조합은 2011년 ‘적극적인 재정정책과 안정적인 통화정책으로 조정될 가능성이 높다 ’고 말했다.

이 조정은 의미한다

미국을 대표하는 선진국과 추진하다.

2011년: 경제 성장, 인플레이션 상승

현재 시장은 2010년 중국 GDP 의 속도가 10% 이상 증가할 것으로 예상하고 있으며, 작년 기수 원인으로 올해 10월 CPI 시장의 예상기간은 최고를 창출할 것으로 예상하고 있지만 11월, 12월은 환율이 있으며, 연간 3% 이상이 될 것으로 보인다.

그러나 관건은 2011년 예측에 대해 내년 GDP 가 속도를 내릴 것이라는 전망이다. 9.3% 안팎에서는 자신이 있지만 내년 CPI 는 연간 3% 이상에 걸쳐, 심지어 4% 까지 높을 것으로 예상하고 있다.

내년 전체는 경제 성장, 물가 상승 상태다.

전술정책 상담자는 본보 기자에게 지적했다.

실제로 유럽과 미국 경제의 회복이 예상보다 낮아 중국 경제의 내년 외부 환경이 좋지 않아 2011년 수출에 대한 중국 경제에 대한 연동 작용으로 이미 눈에 띄고 있다.

그러나 미국 연방력은 2차 정량 완화 정책으로 글로벌 대종 상품가격을 올리고 중국으로 전도한다.

중국의 인플레는 '원가 추진'과 유동성 과잉 추진의 복합이다.

최근 중국 중앙은행원부행장 오효령, 발개위 거시경제학회 회장 왕건, 베이징대 교수 려녕 천칙경제연구소 장서광 교수를 대표하며 경제학계에서 중국이 더 높은 인플레를 용인할 수 있는 수준을 제시하고, 예를 들면 3% 의 CPI 목표를 4% 더 5% 로 높일 수 있다.

최근 전문가 학자들의 논의를 주목했으나 백성의 인플레이션은 큰 문제로 정책적으로 인플레이션 목표를 선명하게 올리지 않을 수 있다고 전술 관계자는 전했다.

그러나 3%는 컨트롤의 목표일 뿐 2008년 목표도 3%였으나, 1년 동안 CPI 마지막 4.8%에 달했다.

'쌍송'부터'느슨하게'까지

2008년 국제금융위기 이후 미국 연방저장과 글로벌 중앙은행이 일치하여 저금리와 정량 확장의 루즈를 공동으로 추진했다.

중국은 화폐에서 신용을 창조하는 과정을 더욱 훌륭하게 만들었고, 2008년 말부터 2009년까지 누적적으로 10만 위안의 인민폐 대출을 방출했다.

이번 주미 연방준비는 2차 정량 완화 정책을 내놓을 예정이지만 세이시로 이동한다.

경제 정세에서 중국은 서방 선진국과 뚜렷하게 취업 추세다.

현재 미오는 높은 실업률을 우려하고 있으며, 중국은 3분기까지 2010년 전체 취업 목표를 완수하고 있으며, 신규 취업은 900만명을 달성하고, 연간 1100만명으로 취업 추세가 좋다.

국가 통계국 내부 감측의 도시가 실업률을 조사해 위기에서 가장 심각한 시기에서 크게 떨어졌다.

이 취업 추세의 배경은 중국이 정책수요에 더 적합한 긴축 정책을 채택할 수 있다는 점에서 실업률 문제는 걱정할 필요가 없다.

또 다른 미국, 유럽, 일면의 통축 압력도 있고, 중국은 물가가 높은 상승 압력을 받고 있다. 이는 중국 거시정책의 취향, 거시정책 탈퇴 전략적 선택과 선진국과 다를 것으로 결정했다.

이 공식 인사는 선진국 재정 부담이 크다고 지적했다. 그들은 재정 퇴출, 후퇴 화폐를 선퇴해야 하는 것이 아니냐. 내년의 구호상 ‘쌍송 ’을 계속하는 것일까, 아니면 ‘한몫 ’이라는 것이 문제다.

최근 정책상담에 참여한 경제학자가 본 신문기자에게 “회의할 때도 분명히 토론을 했는데, 밖이 이렇게 느슨한데 우리가 어떻게 대응할 수 있을까? 여유를 따라서 느슨해지면 더 큰 인플레의 압력이 생기고, 더 큰 자산 가격이 거품이 될 것 같다 ”고 말했다. 하지만 긴박하면 환율 상승 압력이 크다 ”고 말했다.

그는 회견자 당시에도 다른 의견이 있었지만 지금은 중국이 비교적 온건한 화폐 정책을 찾아야 한다고 지적했다.

종합적으로 화폐 정책이 중성적으로 편조된 위치를 두고 내년에 투자와 규모를 유지해야 하며 재정정책은 완만한 기조를 유지해야 한다.

2011년 화폐, 신용대출, 금리, 환율 모두 긴축

화폐 정책은 적당한 루즈로 복귀 안정건에서 어떤 정책적 의미가 있는가?

전술정책상담자는 본보 기자에 대해 성판단이 함유된 정량 의미로 2011년 화폐 증속 목표가 낮아질 수 있다는 것을 의미한다. 연간 신용대출 조정 목표도 낮출 수 있고, 대출 조정에서 상한의 요구를 하지 않는다고 지적했다.

2010년 중앙은행이 제정한 M2 가 17% 가속했으나 9월 말 M2 가 19% 증가하면서 1년에 목표를 달성할 수 없다.

신용대출 목표에서 연초 개정된 7조5000억 위안의 인민폐 신용대출 목표도 돌파할 가능성이 크다. 9월 말까지 6조3000억 원을 달성했고, 이 목표는 단지 내신 대출 규모의 목표일 뿐이다.

"2011년 M2 목표가 16%, 또는 15%로 낮출 수 있다는 느낌입니다."

이 관계자는 신용대출 규모도 더 행정화 관리에 적합하지 않다고 지적했다.

이외에도 금리 환율 정책도 틀 안에 있다.

전술경제학자들은 가격 정책과 수량 정책의 결합점이 시장에서 광범위한 토론에 의한 열전 문제이며, 이자를 더하거나 평가할 수 있는 돈을 끌어들이고 유동총량을 확대할 것이라고 지적했다.

하지만 우리는 중국이 위안화 달러로 가는 것이 아니라 중국 경제의 성장을 잘 보고 중국 자산 시장의 거품화는 반복적으로 검토하고 있다.

금리 수준이 높아지면 자산 가격이 급격히 오르지 않고 오히려 돈으로 유입되지 않는다.

환율정책에서 점진적으로 평가절상을 나타내는 길은 많은 이들이 보기에는 가장 우선은 아니지만 여전히 각 측이 받아들일 수 있는 공통적인 선택이다.