需給両端が暖かくなります。3月にPMIが栄枯線以上に戻ります。

3月31日、国家統計局は3月の中国製造業購買マネージャー指数（PMI）が50.5%となり、前月比1.3ポイント上昇し、臨界点以上に復帰したと発表した。

3月のPMI指数は栄枯線以上に戻り、主に季節的な要因が重なって政策効果が次第に現れた結果です。

湘財証券研究所の祁宗超マクロ研究員は昨日記者の取材に対し、PMI指数は変化傾向を示すため、年初の春節は指数に対して一定の乱れがあると述べました。

全体として、減税減税政策が着地するにつれて、PMI生産指数は持続的に改善されると予想され、幅広い信用政策の逐次的な伝導も後続のPMIの動きを支えている。

これはPMIが3ヶ月連続で栄枯線の下で反発しましたが、前月より1.3ポイント上昇し、確かに市場予想を超えました。

金融研究院の巨視的戦略上級研究員の葛寿浄氏は昨日記者の取材に対し、春節後、製造業は徐々に正常な生産を回復し、生産指数と新注文指数はいずれも6ヶ月ぶりの高値に上昇した。

中国物流情報センターのアナリスト、文韜氏によると、3月の製造業PMIの回復は主に春節後に市場が正常に戻り、市場の需要と供給が拡大し、市場価格が上昇し、企業の購買意欲が強く、中小企業の生産経営活動が上昇した。

第1四半期の経済の大幅な落ち込みの可能性は低く、経済成長率は昨年第4四半期の水準を維持する条件がある。

過去10年間、ほぼ毎年3月のPMI指数は2月に比べて上昇しています。

祁宗超氏は、しかし、今年3月のPMIのリバウンドは季節的な要因では説明できないと考えています。これは過去数ヶ月の中央支援中小企業の政策効果が次第に現れています。

データによると、企業規模から見ると、3月の大手企業のPMIは51.1%で、前月の0.4ポイントを下回り、臨界点を上回った。中小企業のPMIは49.9%と49.3%で、それぞれ前月より3.0ポイントと4.0ポイント上昇した。

これに対して、初期の国家の民営経済に対する重視及び小微企業支援政策の着地によって、中小企業の生産経営活動が明らかに上昇したと述べました。

国家の精確が効果的に実体経済を支持し、小企業のローンを増やすなどの政策を更に実行するにつれて、中小企業はより良い発展のチャンスを迎える見込みです。

祁宗超の分析によると、細分化された指標の中で、新注文指数は引き続き反発し、生産指数は大幅に反発している。これは祝日後の生産回復を反映しているだけでなく、メーカーの需要回復によって生産意欲が高まったことを反映している。

葛寿浄によると、需給の両端が暖かくなるにつれて、企業は購買力を強め、3月の購買量指数は51.2%に上昇した。

また、「高技術製造業、装備製造業、消費財製造業PMIはそれぞれ52.0%、51.2%と51.4%で、いずれも製造業の全体より明らかに高く、これは新運動エネルギーが速く増加し、消費財業界の運行が安定していることを示している」と述べました。