ポリエステル価格に曲がり角が期待される

11月初め以来、国際原油先物は新たな下落傾向を展開し、重心の下移動は化学工業品のコストを下げ、プラスチック、PP、メタノールなどは大きな挫折を受け、価格も低下し続けているが、PTAは独自の旗印を持ち、下落耐性が明らかになった。下流の需要は弱く、原料PX市場も価格を効果的に引き上げることはできなかったが、PTA業界の低在庫と低負荷は市場に一定の支えを提供した。後期下流のポリエステル企業や年末準備相場の展開、PTAの重心や小幅な上昇があった。

PTA産業チェーン全体は依然として弱体化しているが、長期駐車装置が多いことを考慮すると、PTAの供給圧力は緩和され、新装置の生産開始はまた延期され、業界内の現物の偏りが市場の大きな支えとなっていると同時に、年末のポリエステル予備品は期待できる。後市は重大な利空が現れない限り、価格が下落し続ける余地は限られると予想されている。

年初に極東石化が破綻し、4月初めに騰龍芳香族炭化水素爆発事件が発生した後、翔鷺石化PTA装置連帯は影響を受け、同企業の装置は半年以上操業停止状態にあり、再稼働の噂があったが、実現しなかった。最近、翔鷺の615万トンのPTA生産能力は再編に直面しており、短時間での再開は不可能ではないかと懸念されている。

また、業界内の長期的に遊休している中小PTAの生産能力をいくつか除いて、現在までに、国内PTA有効使用可能生産能力は3300万トン前後で、総生産能力の75%を占めている。このように計算すると、現在の業界内の平均65%の稼働率は、現在の稼働生産能力が実際の生産能力の86%以上を占めていることを意味する。

江陰漢邦石化と四川晟達石化の合計320万トン/年のPTA新生産能力は、早ければ2016年第2四半期にも操業することが分かった。今年末までにPTA業界の生産能力過剰は段階的に緩和され、後期業界の大規模な拡張や徐々に終わりに近づいている。現在、生産着工時の負荷はまだ高位にあり、もし価格大幅な下落が現れ、より多くの企業の減産を引き起こして価格を支えることになるだろう。

PTAスポット市場のおかげで低在庫メーカーとの低負荷で、業界内の800元/トンの加工費で計算すると、PTA生産企業は10月下旬以降、一般的に利益を上げている。良好な生産状態の下で、華東の現物価格はここ1ヶ月以来ほとんど4720元/トン付近をさまよっており、先物の水貼り幅は年内の最高値に達した。対照的に、下流のポリエステル企業は惨憺たる日々を送っている。

「金九銀十」の後、ポリエステルの需要は弱くなり、主なポリエステル製品の価格はいずれも歴史的に低く、平均生産販売は75%にとどまり、平均生産損失は200元/トン前後だった。しかし、伝統的な需要から見ると、年末に近づくと、冬服の販売ブームが到来し、加工貿易企業やある程度の集中的な準備品が現れている。特にPTAメーカーの高値志向の下、下流や補庫が行われ、ポリエステルポリエステル価格の下落傾向は一段落する見込みだ。