今のところ綿花相場は揺れ調整の動きを基調としているかもしれません。

ここ一ヶ月以来、米ドル指数は持続的に軟らかいです。

近日、国内外の電子盤が引き続き探されます。国内の現物。

下流需要不振

報道によると、下流の需要不振は市場最大の利空要因である。

伝統的なシーズンはもう半分近く過ぎました。紡績相場は好転しないばかりか、ますます悪化する傾向があります。市場の悲観的な感情が絶えず高まり、綿の現物価格は引き続き抑制されます。

紡績品の中で主導的な地位を占める純綿糸や織物は、常に注目されています。

2011年第一四半期の紡績相場の下落は、これまで目立った改善が見られなかった。

現在の綿花の現物価格は24000元/トンで、KC 32 Sの綿糸の平均価格は33000元/トンぐらいで、理論的に計算して、多くの企業は保本状態にあります。

実際には、紡績企業の綿花の在庫は少なくとも半月から一ヶ月であるため、多くの企業が現在使っている綿は前期に買った高価な原料で、実際のコストがもっと高くなります。

また、多くの企業が在庫が大きいため、資金繰りの妨げになり、商品の値下がりが避けられません。

そのため、現在の相場では、綿糸の保本生産が頻繁に行われています。

マクロ情勢の不安定化と現物相場の軟弱化によって、先物市場は引き続き低位の揺れを維持し、価格の重心がさらに下がることを排除しません。

しかし、現在の綿花市場の需給が逼迫している構造は根本的に変化しておらず、花や紗の価格が下がり続けていることによって、下落の抵抗も現れていますが、いつまでにバランスの取れた位置に達するかはまだ予想できません。

国際市場については、前の段階の多くの推測とデータ報告に続き、アメリカの衣料品価格の上昇が間近に迫ったことを示しており、今年4月の値上げの兆しが見えてきた。

アメリカ労働局のデータによると、4月のアメリカの小売衣料品価格（靴類を含む）は前年同月比0.3%上昇し、食品やサービス価格には及ばないが、小売価格は15カ月ぶりの最高水準を記録した。

前期の綿価の高騰の影響で、ここ数ヶ月以来、全世界の紡績サプライチェーンの各環節は次第に膨張する圧力に満ちています。小売業者の利潤はますます少なくなりました。そのため、消費者に圧力を伝達しなければなりません。

歴史データの分析によると、綿の衣料品輸入コストの上昇はアパレル小売価格に約9ヶ月かかるため、最近の衣料品輸入コストは減少していますが、小売価格の上昇傾向は2012年までには消えない可能性があります。今後数ヶ月の売価の上昇幅は約20年ぶりの最高水準になります。

これは綿花の消費の伸びを悲観的にしている。

後市を慎む

マクロ面と中観産業面から、通貨政策、工業生産、購買マネージャー指数、投資、物価、為替レート、対外貿易、利率の8つの面から計32の経済変数を因子代替ライブラリとして選び、これらの経済変数と綿花市の短期と長期の協働関係を調べました。

経済変数のカテゴリ内の経済変数とクラス間の情報比較とスクリーニングに基づいて、2つのサンプルに基づく多要素モデルを形成しました。1つのサンプルの時間は長いです。以下の5つの要素を含みます。M 1とM 2の増加速度差の長期トレンド状態変数、消費者物価指数（CPI）の短期状態変数、輸入額と輸出額の短期状態変数、ローン残高の中期状態変数、綿市の月利率シーケンスに対して12.68%以下の成品の成品の成品の成品の成品の成長率、短期変数変数変数変数の3つの3つを含みます。レートシーケンスは31.41%の解釈能力を有する。

対外貿易類の3つの変数及び工業増加値はいずれも綿市に遅れをとっており、長期的に前進している関係である。

物価の経済変数の中で、CPIと綿市は長期的な遅れの関係であり、生産者物価指数（PPI）は綿市に対してトレンドのリードがある。

固定資産投資は綿市場をリードして二ヶ月間、綿市との間に長期的に前進している関係です。

電力使用量は同時期に増加し、市場をリードする1ヶ月間。

綿市をリードする多要素モデルの中には、PMIの拡散指標である生産量と輸出注文量が2つあります。

今年の広州交易会の輸出注文は去年より著しく低く、生産量の減少傾向に対する判断を結び付けて、総合的に見れば、今後半月の市場に対しては慎重です。

綿の価格は下流の製品の在庫が高いということと、単独の圧力が弱いという二重の矛盾のもとで、現段階の綿相場は揺れ調整の動きを基調とするかもしれません。

南米地区の新綿の供給量が増加するにつれて、鄭綿の短線は高反落する見込みです。