Recréer Un Kung - Fu Gujing

Au cours des dernières années, le développement épitaxique de la fusion et de l'acquisition de l'industrie du vin Huanghelou n'a pas entraîné une croissance plus rapide que prévu. Gujing gongjiu (000596.sz), l'une des huit anciennes liqueurs célèbres, a choisi la voie de l'expansion de la capacité basée sur le siège social d'Anhui.

Le 20 juillet, Gujing gongjiu a publié un rapport sur l'émission d'actions a non publiques et un avis d'inscription.Le rapport indique que Gujing gongjiu a émis des actions à un maximum de 35 (dont 35) Objets spécifiques par voie d'émission non publique. L'objet de l'émission a finalement été déterminé comme 13 investisseurs professionnels tels que le Fonds e - fonta, Huatai Securities et China Merchants Fund. Le prix d'émission est de 200 yuan / action, le nombre d'actions émises est de 25 millions d'actions et le montant total des fonds levés est de 5 milliards de yuan.Utilisé dans le projet de transformation technique intelligente de la production de vin.

Il ne s'agit pas tant d'un projet de reconstruction et d'expansion que de la reconstruction d'un ancien puits de vin.L'investissement total estimé est de 8,9 milliards de yuan RMB. Le projet qui résout le problème de financement par l'autofinancement et la collecte de fonds est situé dans la ville de Bozhou, Province d'Anhui, à l'ouest du parc éco - industriel Gujing de zhangjinan, ville de Gujing, couvrant une superficie totale d'environ 1830 mu.

Regardez d'abord la capacité.Selon le rapport, une fois le projet terminé, la capacité de production annuelle de 66 600 tonnes de vin brut, 280 000 tonnes de stockage de vin de base et 130 000 tonnes de remplissage de produits finis sera formée.Selon le rapport annuel de Gujing gongjiu pour 2020, la capacité réelle actuelle de la société est de 83 000 tonnes et la capacité prévue est de 115 000 tonnes.Une fois le nouveau projet terminé, la capacité de conception supplémentaire sera plus du double de la capacité de conception existante.

Regardez les revenus.L'année dernière, Gujing gongjiu a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 10,3 milliards de yuans.Selon les informations divulguées publiquement, une fois que la production atteindra 80% d'ici 2025, le projet vendra 100 000 tonnes de vin fini pour un chiffre d'affaires de 12 milliards de RMB;D'ici 2026 à 2035, la production atteindra 100% et 130 000 tonnes de vin fini généreront un chiffre d'affaires de 15 milliards de RMB.

Une fois que cela sera fait, le chiffre d'affaires de Gujing gongjiu doublera sur la base existante et entrera dans le Club de 20 milliards de yuans de ventes de sociétés cotées en alcool.Le bénéfice net annuel moyen du nouveau projet augmentera également de 1 milliard de RMB par rapport à la base existante.

Comment digérer la nouvelle capacité de production de liqueur doublée?Gujing gongjiu a répondu aux questions de la csrc en mars de cette année.Mais la concurrence de l'alcool secondaire haut de gamme est féroce, la variable est souvent.

La promesse de rendement de l'industrie vinicole de Huanghelou a été reportée d'un an.

Gujing gongjiu est l'un des huit vins célèbres en Chine.L'industrie du vin Huanghelou a été choisie comme « vin chinois célèbre » lors de deux conférences nationales d'évaluation du vin en 1984 et 1989.

Dès le 25 avril 2016, gujinggong Liquor a signé un accord de coopération stratégique avec Huanghelou Liquor.Quatre jours plus tard, l'annonce d'achat d'actifs de Gujing gongjiu a été faite publiquement: Selon l'accord, la société a acheté 36% des actions de Huanghelou wine industry détenues par Wuhan Tianlong Investment Group Co., Ltd. Et 15% des actions de Huanghelou wine industry détenues par Yan Hongye, une personne physique, respectivement, pour 816 millions de RMB.

À l'époque, gujinggong n'avait pas encore franchi la barre des 10 milliards de revenus.

Selon le rapport annuel 2015, en tant que chef de l'industrie de l'alcool d'Anhui, le principal marché de vente des produits de l'alcool gujinggong est l'Anhui.À cette époque, les revenus d'exploitation de plus de 5 milliards de yuans, principalement d'Anhui et de Henan, représentaient 85% du marché chinois moyen.Une fois l'acquisition terminée, Gujing gongjiu se concentre sur le marché Hubei avec Huanghelou Winery, faisant face à la concurrence de jinjiu, baiyunbian, daohuaxiang et Zhijiang.

Conformément à l'engagement de gujingong Winery à l'égard de l'industrie vinicole de Huanghelou, de 2017 à 2020, le revenu d'exploitation (taxes comprises) de l'industrie vinicole de Huanghelou atteindra 800 millions de RMB, 1,3 milliard de RMB, 1,7 milliard de RMB et 2 milliards de RMB.Entre - temps, dans les cinq ans suivant la date de clôture (à l'exclusion de l'année au cours de laquelle la date de clôture des capitaux propres cible est fixée), le taux d'intérêt net sur les ventes annuelles de l'industrie du vin Huanghelou (bénéfice net / revenu d'exploitation effectivement réalisé par l'industrie du vin Huanghelou au cours de l'année en cours) ne doit pas être inférieur à 11%.Si le taux de vente net vérifié de l'industrie du vin Huanghelou est inférieur à 11% par an, Gujing gongjiu remboursera la différence conformément à l'Accord;Si le taux d'intérêt net des ventes est inférieur à 11% pendant deux années consécutives, le cédant a le droit de racheter toutes les actions de Huanghelou wine industry détenues par Gujing gongjiu au prix de rachat de 816 millions de RMB.

Selon le rapport annuel, de 2017 à 2020, le chiffre d'affaires de Gujing gongjiu a atteint 7 milliards de RMB, 8,7 milliards de RMB, 10,4 milliards de RMB et 10,3 milliards de RMB respectivement. Le chiffre d'affaires de Huanghelou Wine est tombé de 800 millions de RMB, 1 milliard de RMB et 1,3 milliard de RMB à 580 millions de RMB.

L'année dernière, l'industrie vinicole de Huanghelou, située dans la province de Hubei, a été fortement touchée par l'épidémie et ses revenus d'exploitation ont fortement diminué, ce qui a entraîné une perte pour la première fois après la détention de Gujing gongjiu, avec un bénéfice net de - 11 millions de RMB.Après consultation entre les deux parties, Gujing gongjiu n'a pas effectué de compensation du rendement et a ignoré l'année dernière. L'engagement initial en matière de rendement a été prolongé jusqu'en 2021 en tant que quatrième année d'évaluation, et l'objectif en matière de revenus a été prolongé.

Malgré la particularité de l'année dernière, les trois premières années de la coopération, la performance de la marque Huanghelou, qui a envoyé deligangjing pour fonctionner, n'a pas augmenté plus que prévu et n'a guère contribué au chiffre d'affaires de 10 milliards de yuans de gujinggongjiu.

Liang Jinhui, Président de Gujing gongjiu, a expliqué que M & a dépend d’abord de la marque, puis du marché.L'achat d'une célèbre usine de vin est bénéfique pour le fonctionnement de la double marque Gujing gongjiu.

Cependant, après le fonctionnement de la double marque, les experts de l'Institut de conseil en liqueur ont déclaré que l'industrie de l'alcool de Huanghelou n'a guère amélioré l'échelle à court terme de Gujing gongjiu.Il existe de nombreuses entreprises de boissons alcoolisées au - dessus de l'échelle de la province d'Anhui, ce qui entraîne une forte pression concurrentielle régionale et un investissement important dans les dépenses de soutien du marché.L'objectif stratégique de l'expansion nationale du vin Huizhou n'est pas basé sur l'avantage de la zone de production de vin Sichuan et du vin brut.Il faut passer à l'expansion de la marque.Posséder la célèbre carte de l'industrie de l'alcool Huanghelou est une tentative d'expansion des ressources de l'alcool Huizhou.

Comment digérer la nouvelle capacité

Dès 2016, Gujing gongjiu a proposé d’ouvrir pleinement le projet de rajeunissement « double billion, double marque». L’objectif à court terme était « d’obtenir 10 milliards de rmb» et l’objectif stratégique à moyen terme était « de revenir à la troisième classe A et de réapparaître à l’échelle nationale».Son objectif de marque pour les 3 à 5 prochaines années, devenir l'une des principales marques d'alcool de deuxième classe en Chine.

En 2019, Gujing gongjiu est entré dans un club de 10 milliards de dollars.Mais l'année dernière, l'épidémie soudaine a fait reculer la performance de Gujing gongjiu, avec un chiffre d'affaires de 10,3 milliards de RMB, en baisse de 1% par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 1,85 milliard de RMB, en baisse de 11% par rapport à l'année précédente.L'industrie vinicole de la grue jaune dans la zone endémique profonde est encore pire, et l'objectif de 10 milliards de yuans est devenu une perspective.Par conséquent, grâce à sa propre marque, il est devenu le premier choix de Gujing gongjiu pour entrer dans les 10 milliards d'années suivantes.

En mars dernier, Gujing gongjiu a proposé un plan d'étude de faisabilité pour la transformation intelligente.Le plan d'offre non publique d'actions pertinent a été approuvé par le Département local des actifs appartenant à l'État au cours du deuxième semestre et examiné et approuvé par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières en avril de cette année.Le reporter du rapport économique du 21ème siècle a vu dans le rapport d'émission supplémentaire que le nombre d'actions de l'offre non publique ne dépasse pas 10% du capital social total avant l'émission. Gujing Group détient 48,99% des actions de Gujing gongjiu et est toujours l'actionnaire contrôlant de la société. Bozhou state owned Assets Supervision and Administration Commission est le Contrôleur effectif de Gujing gongjiu.

Le Fonds de 5 milliards de RMB sera utilisé pour la construction d'un atelier intelligent, d'un atelier numérique de fabrication de Koji, d'un atelier de brassage, d'un entrepôt de vin, d'un atelier de remplissage et d'installations de production de soutien dans le cadre du projet de transformation technique intelligente de la production de vin, ainsi que pour la construction d'une administration, d'un verdissement, d'un trottoir, d'une cantine, etc., comme pour la reconstruction d'un ancien puits de vin

Mais l'année dernière, la production et les ventes de vin gujinggong ont diminué d'une année sur l'autre.Comment la capacité supplémentaire doublera - t - elle?

Le rapport annuel montre que l'année dernière, la production de liqueur Gujing gongjiu a atteint 83 000 tonnes, en baisse de 10% par rapport à l'année précédente, et les ventes de liqueur ont atteint 87 000 tonnes, en baisse de près de 4% par rapport à l'année précédente.Même la capacité de 40 000 tonnes de pâte brute au cours de l'année de production principale a diminué de 10% d'une année sur l'autre, mais les ventes de ce produit ont augmenté de 4 points de pourcentage d'une année sur l'autre.

À cet égard, en réponse aux commentaires de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, Gujing gongjiu a déclaré que, du point de vue de l'industrie, la prospérité structurelle de l'industrie de l'alcool s'est poursuivie pendant une longue période et que les célèbres entreprises d'alcool ont augmenté leur production l'une après l'autre, avec une disposition stratégique du marché moyen et haut de gamme.Après une période d'ajustement et de brassage approfondis, sous l'impulsion de la tendance à la mise à niveau de la consommation et de l'effet de l'alcool haut de gamme bien connu, l'alcool haut de gamme et l'alcool bas de gamme avec la force de la marque ont pris l'initiative de se redresser, la demande du marché de l'alcool haut de gamme moyen a augmenté, la part des revenus des produits haut de gamme et bas de gamme des entreprises d'alcool célèbres a augmenté et la rentabilité a augmenté.

Du point de vue de l'entreprise elle - même, sur la base d'un taux de croissance annuel composé d'environ 12% des ventes futures de liqueur de Gujing Gong, on s'attend à ce que le taux d'utilisation de la capacité de production de liqueur de Gujing Gong soit proche de 100% cette année.L'année dernière, l'entreprise a utilisé 72% de sa capacité.

Par conséquent, Gujing gongjiu propose de planifier et de mettre en page à l'avance. Il est prévu que le volume annuel moyen des ventes de vin fini sera de 226 500 tonnes dans les cinq ans suivant l'achèvement du projet d'investissement levé (2025 - 2029). La capacité globale de production de vin fini (11,5 + 13 = 245 000 tonnes) après l'achèvement du projet d'investissement levé continuera de servir tout au long de la période de prévision des avantages (jusqu'en 2035), et il n'y aura pas de différence significative entre la capacité globale future et le niveau prévu des ventes.Il peut fournir un soutien en termes de capacité pour le développement stratégique futur de l'entreprise.

De 2017 à 2019, Gujing gongjiu a maintenu un taux de croissance composé de 21% dans les régions traditionnellement dominantes de la Chine centrale (principalement la province d'Anhui) et un taux de croissance composé de 22% dans l'ensemble de l'échelle commerciale de l'alcool.

La prime continue des marques de vin célèbres est également considérée comme un moteur important de la digestion de la capacité de production.Gujing gongjiu a déclaré que la capacité du projet d'investissement sera utilisée de préférence pour la production de produits haut de gamme et de produits bas de gamme.

Mais les gens de l'industrie pensent que la zone de prix sous - haut de gamme est très compétitive, les vins célèbres Luzhou Laojiao, Yanghe shares, Jiannanchun, shuijingfang et ainsi de suite sont tous des concurrents puissants de Gujing gongjiu pour plus de parts de marché dans cette section de prix.Le premier trimestre de cette année a montré que Gujing a stoppé la tendance à la baisse des résultats de l'année dernière, les revenus et le bénéfice net augmentant respectivement de 26% et 28% d'une année sur l'autre.Toutefois, par rapport au premier trimestre 2019 avant l'éclosion, les deux principaux indicateurs ont augmenté de 12% et de 2,5%, respectivement, d'une année sur l'autre, ce qui a considérablement ralenti la croissance.

Comment obtenir une place dans le Nord, le Sud, l'Est et le Sud - ouest de la Chine et d'autres marchés, la clé de la digestion de la capacité est si la stratégie nationale de Gujing gongjiu peut être mise en œuvre.