기록 적 인 조 거래 량 을 기록 한 펀드 AB 면: 정상 류 펀드 매니저 사 치 우 가 펀드 점유 율 을 놓 고 구 매 성적 이 좋 은 펀드 의 추가 구 매 제한

최근 '펀드 폭락' 이 실시 간 검색 어 에 올 랐 다. 연초 기 민 이 스타 펀드 를 사지 못 해 고민 했다 면 지금 고민 하 는 주 제 는 가지 고 있 는 펀드 로 바 뀌 었 다.

이때 구 매 를 제한 하지 않 는 것 에 대해 펀드 매니저 들 의 선택 은 반대 이다. 하 나 는 왼쪽으로, 하 나 는 오른쪽으로.

9 월 23 일 에 전 세계 펀드 의 정상 적 인 펀드 매니저 인 사 치 우 가 관리 하 는 두 개의 스타 제품 인 흥 전 합 의, 흥 전 합 윤 은 구 매 제한 의 '꽉 끼 는 테이프' 를 떼 어 내 시장 에 새로운 신 호 를 보 냈 다.

그러나 반대로 행 해 지 는 펀드 도 적지 않다. 9 월 2 주 전 만 해도 255 개의 펀드 가 구 매 제한 공 고 를 냈 다.9 월 23 일 까지 전 시장 에서 3 천 255 개의 펀드 가 구 매 를 제한 하거나 청 약 을 철저히 폐쇄 했다.

펀드 매니저 들 이 구 매 제한 에 역행 하고 있 는데, 배후 에서 지탱 하 는 논 리 는 무엇 입 니까?기 민 에 게 는 어떤 펀드 를 사 야 할 까?

현재 구 매 제한 을 받 고 있 는 것 은 스타 펀드 매니저 가 관리 하 는 펀드 도 있다.시각 중국

구 매 제한 취소 후

사 치 우의 투자 실적 은 줄곧 매우 안정 적 이 었 다. 비록 올 해 는 좀 의외 지만 사 치 우 펀드 를 사 는 사람 은 여전히 적지 않다.

시장 열기 가 높 아 졌 을 때 작년 11 월 에 사 치 우 가 관리 하 는 흥 전 합 의 는 단일 계좌 1 만 위안 의 구 매 신청 한도액 을 설 치 했 고 지금까지 10 개 월 이 되 었 다.지난 1 월 사치 우 가 관리 한 흥 전 합 윤 은 3 천원 의 청 약 한도액 을 두 고 지금까지 8 개 월 이 지 났 다.

그러나 9 월 23 일 에 사치 우 가 관리 하 는 흥 전 합 의 는 1 만 위안 이상 의 청 약 (정 투 포함), 전환 전입 신청 을 재 개 했다.흥 전 합 윤 은 3 천원 이상 청 약 (정 투 포함), 전환 전입 신청 을 재 개 했다.

특히 올 해 는 장 쿤, 류 옌 춘, 소남, 왕 종 합 등 톱스타 펀드 매니저 들 이 엄 청 난 스트레스 를 받 아 펀드 회수 폭 이 보편적으로 20% 를 넘 었 다.

밸 런 스 형 선수 인 사 치 우 가 관리 하 는 제품 은 올해 흔 들 리 는 시장 에서 다른 톱 펀드 매니저 들보 다 좋 았 지만 정 수익 을 내지 못 했다.

흥 전 합 윤 LOF 설립 11 년 반, 연간 19.08%, 최근 5 년 간 연간 20% 가 넘 는 321 억 원 규모 의 수익 을 올 렸 다.

흥 전 합 의 LOF 설립 3 년 반, 연간 18.22%, 최근 3 년 간 연간 28%, 최신 규모 360 억 원 의 수익 을 올 렸 다.

그동안 흥 전 합 윤 LOF, 흥 전 합 의 LOF 는 투자 자 들 을 안심 시 키 고 투자 자 들 에 게 인기 있 는 톱 스타 펀드 에 속 해 왔 다.

그러나 올해 들 어 9 월 22 일 까지 두 펀드 는 정 수익 을 내지 못 해 각각 3.03%, 5.54% 하락 했다.

지금 사 치 우 는 갑자기 흥 전 합 윤, 흥 전 합 의 두 마리 의 300 억 급 펀드 에 대해 '느슨 함' 을 제한 하고 도대체 어떤 신 호 를 보 냈 습 니까?

이에 대해 시장 은 '적극적으로 많이 하 라' 는 신호 로 해석 되 고 있 으 며, 사 치 우 는 후장 에 대해 낙관적 인 태 도 를 보일 것 으로 보인다.

"올해 설 이후 많은 성적 우수 선두 백마 주 들 이 걸핏하면 40 ~ 50% 의 큰 폭 의 하락 을 겪 었 다. 스타 펀드 가 구 매 제한 을 연 것 은 펀드 매니저 들 이 현재 의 시장 위치 에서 이런 좋 은 회사 들 의 가격 이 창 고 를 짓 기 에 적합 한 구간 으로 떨 어 졌 다 고 생각 한 다 는 뜻 이다." 라 고 사모 펀드 배 망 재 부 관리 파트너 야 오 욱 승 이 말 했다.

임 가 의 현 갑 금융 CEO 도 구 매 제한 을 여 는 것 은 단기 리 스 크 교란 이 기본적으로 줄 어 들 고 더 많은 양질 의 기업 들 이 큰 폭 으로 하락 해 일부 평균치 가 돌아 온 뒤 성 가 를 올 려 상대 적 으로 더 좋 은 배분 기 회 를 얻 는 것 이 라 고 주장 했다.

이에 대해 양 덕 룡 앞바다 개원 기금 수석 경제학 자 는 ""우선 구 매 제한 이 유 를 알 아야 한다. 바로 일부 스타 펀드 의 구 매 제한 이 있다. 주로 설 전에 시장 이 비교적 뜨 거 웠 기 때문이다. 스타 펀드 가 대량의 자금 구 매 신청 을 받 아 규모 가 계속 팽창 하고 조작 에 매우 불리 하 다. 규 모 를 통제 하기 위해 대량의 구 매 제한 을 실시 했다. 그러면 현재 의 시 세 는 올해 의 돈벌이 효과 가 비교적 좋 지 않 고 많은 스타 펀드 가 심지어 손 해 를 보 았 다.""손 상 된 것 은 투자 자 들 의 구 매 신청 의향 이 떨 어 졌 다. 이때 구 매 제한 은 큰 의미 가 없 기 때문에 구 매 제한 을 풀 었 다."

한정 구 매 플러스

사 치 우의 조작 과 달리 많은 펀드 들 이 최근 에 코드 를 추가 하여 구 매 를 제한 하고 있 는데, 특히 올해 의 성적 우수 펀드 가 그렇다.

9 월 22 일 대성 펀드 산하 대성 공기업 개혁, 대성 신예 산업, 대성 산업 트 렌 드 등 펀드 들 이 거액 청 약 중단 (정기 정액 청 약 포함) 및 펀드 전환 전입 업 무 를 공고 하면 서 9 월 23 일부 터 3 개 펀드 의 하루 단일 계좌 청 약과 전환 전입 금액 상한 선 이 각각 1 만원, 50 만원, 1 만원 으로 집계 됐다.

이 가운데 대성 공기업 개혁, 대성 신예 산업 은 올해 들 어 수익 률 이 80% 를 넘 어 섰 고 대성 산업 추 세 는 올해 2 월 9 일 설립 된 차 신기 금 으로 설립 이후 수익 률 이 40% 를 넘 어 섰 다.

실제로 올해 성적 우수 펀드 들 은 최근 구 매 제한 을 시작 했다. 현재 실적 이 TOP 1 인 장성 업계 윤 동 (올해 수익 98.01%) 과 상위 권 에 있 는 앞바다 개원 공용 사업 (올해 수익 90.42%) 을 포함해 최근 구 매 제한 공 고 를 발표 했다.

이밖에 구 매 제한 우량 펀드 에는 보 영 우위 산업 A (올해 수익 86.39%), 앞바다 개원 신경 제 A (올해 수익 86.26%), 골든 호크 민족 신 흥 (올해 수익 81.21%) 도 포함 됐다.

전체적으로 윈 드 에 따 르 면 9 월 23 일 현재 올해 수익 률 이 80% 를 넘 는 액 티 브 권익 펀드 15 개 중 7 개 는 거액 청 약 을 일시 중단 한 상태 다.

한 가지 현상 은 올해 수익 이 80% 이상 인 25 개 펀드 의 규모 가 크 지 않 고 50 억 위안 에 이 르 지 못 하 며 어떤 것 은 몇 억 위안 에 불과 하 다 는 것 이다. 예 를 들 어 실적 이 TOP 1 에 오 른 장성 업계 의 순환 규 모 는 3 억 9100 만 위안 에 불과 하 다.그것들의 이때 제한 구 매 는 그 논리 가 있다.

실제로 성적 이 좋 은 재단 은 더 많은 투자 자 들 의 주목 을 받 아 단기 적 으로 신규 구 매 신청 규모 가 너무 큰 상황 이 발생 하기 쉽다. 이 같은 올해 성적 이 좋 은 펀드 가 대규모 펀드 로 몰 리 면 펀드 매니저 의 구조 와 실적 에 도전 할 수 있다.또한 펀드 매니저 가 관리 규모 가 자신의 관리 능력 경 계 를 넘 어 섰 다 고 생각 할 때 구 매 제한 을 선택 할 수 밖 에 없다.

그 밖 에 올해 의 성적 우수 펀드 매니저 들 은 대부분이 순 주기 주 (예 를 들 어 에너지, 화학, 석유 등), 신 에너지 주 에 투자 했다. 이런 주식 은 현재 평가 치가 비교적 높다. 만약 에 펀드 매니저 가 후장 에 대해 보수 적 이거 나 비관 적 인 태 도 를 취하 면 기 민 들 이 높 은 매입 을 방지 하기 위해 펀드 매니저 도 구 매 를 제한 하여 투자 자의 이익 을 보호 할 것 이다.

물론 현재 구 매 제한 은 스타 펀드 매니저 가 관리 하 는 펀드 도 있다.사실 펀드 의 구 매 제한 현상 은 주로 올해 초 에 집중 되 었 다. 그 당시 시장 시세 가 뜨 거 웠 고 기민 들 의 열정 이 높 아 많은 스타 펀드 들 이 구 매 제한 을 통 해 규 모 를 통제 해 야 했다.

예 를 들 어 장 쿤 은 그 가 관리 하 는 펀드 규모 가 1300 억 위안 을 넘 었 다. 1 월 말 에 장 쿤 은 펀드 에 대해 구 매 제한 을 하기 시작 했다. 현재 장 쿤 이 관리 하 는 이 방 달 양질 의 정선 은 구 매 신청 을 중단 했다. 이 방 달 블루칩 은 하루 에 2000 위안 을 초과 하지 않 는 구 매 신청 제한 을 집행 하고 이 방 달 우세 기업 은 3 년 동안 폐쇄 기 에 구 매 신청 을 받 지 않 는 다.

한편, 장 쿤 이 관리 하 는 이방 달 아시아 에서 정 선 된 거액 구 매 제한 은 올해 이렇게 조정 되 었 다. 5 월 27 일 까지 3000 만 위안 을 초과 하지 않 는 단일 거액 구 매 를 실 시 했 고 5 월 27 일 에 1 만 위안 을 초과 하지 않 는 것 으로 조정 되 었 으 며 6 월 4 일 에 100 만 위안 을 초과 하지 않 는 것 으로 조정 되 었 다.이에 대해 시장의 해석 은 장 쿤 이 홍콩 주 투자 에 대해 낙관적 인 태 도 를 보이 고 있다 는 것 이다.

전체적으로 9 월 2 주 전 만 해도 255 개의 펀드 가 구 매 제한 공 고 를 냈 다.9 월 23 일 까지 전 시장 에서 3 천 255 개의 펀드 가 구 매 를 제한 하거나 청 약 을 철저히 폐쇄 했다.

'제한 구 매' 를 살 까요? '제한 구 매' 를 놓 을까요?

그렇다면 기 민 은 '구 매 제한' 과 '구 매 제한' 펀드 에 대해 어느 것 을 사 야 할 까?

우선, 우 리 는 펀드 가 왜 구 매 를 제한 하 는 지 알 아야 한다.

이 어 "기민 들 도 등락 을 쫓 고 잦 은 매 매 를 하기 때문에 대부분 기민 들 은 돈 을 벌 지 못 한다" 며 "펀드 구 매 제한 은 펀드 회사 들 의 변동 을 억제 하 는 수단 이 되 는데 일반적으로 기회 가 생 겼 을 때 더 많이 모 으 고 기회 가 적 을 때 제한 구 매 를 한다" 고 임 가 의 현 갑 금융 CEO 가 말 했다.

임 가 의 는 기본적으로 구 매 를 제한 할 때 펀드 가 창 고 를 보유 하거나 시장 평가 수위 가 높 으 면 동시에 감소 하 는 것 이 일리 가 있다 고 주장 했다.마찬가지 로 구 매 제한 을 열 때 펀드 가 창고 기준 을 가지 거나 시장 평가 수위 가 비교적 낮 으 면 적당 한 증 가 를 해 야 한다.

"지금 은 저 평가 치 에서 고등 성장 하 는 양질 의 자산 에 대해 매우 좋 은 증자 기회 입 니 다." 라 고 임 가 의 는 말 했다.

양 덕 룡 도 "현재 시장의 많은 양질 의 선두 주가 이미 가 치 를 떨 어 뜨 렸 기 때문에 이 럴 때 양질 의 선두 주 를 배치 하 는 데 큰 폭 으로 반등 한 펀드 는 배치 의 기회 이 고 장기 적 으로 볼 때 양질 의 선두 주 는 비교적 큰 투자 가 치 를 가지 기 때문에 하락 한 후에 오히려 일정한 배치 기 회 를 갖 게 되 었 다" 고 말 했다.

사모 펀드 배출 망 자산 관리 파트너 야 오 욱 승 은 구 매 제한 을 여 는 것 이 정말 좋 은 매입 시기 이 고 기 회 를 잡 아 구 매 할 수 있 으 며 후장 발전 에 대해 낙관적 인 태 도 를 가 질 수 있다 고 지적 했다.

"최근 시장 시세 의 변동 이 안정 되 기 시작 하면 서 앞으로 더 많은 스타 펀드 가 구 매 제한 을 열 고 저렴 한 칩 을 사서 다음 시 세 를 위해 미리 준 비 를 할 것" 이 라 고 요 욱 승 은 말 했다.

그러나 야 오 욱 승 은 누구 도 투자 에 있어 완벽 한 선택 을 할 수 없 을 때 이성 투자 자로 서 시장 평가 가 상대 적 으로 낮 을 때 서로 다른 좋 은 펀드 를 분산 적 으로 매입 하고 장기 적 으로 보유 해 야 위험 분산 과 수익 향상 두 가지 균형 을 이 룰 수 있다 고 일 깨 워 주 었 다.