世界を跨ぐ者朗姿株式「美」ビジネス：20軒の医美機構勾勒10倍神話始終

2020年4月30日株価の安値から6.88元/株、2021年6月1日高の71.60元/株まで。

たった一年で、ラン姿株（002612.5 SZ）の株価は10倍になった。

“境界をまたぐ”があまねく鶏の毛のA株の市場を満たす時、朗姿の株式は別の1種のロジックを現しているようです。

2006年11月に設立された朗姿株式は、2011年8月に「A株ハイエンド婦人服第一株」の環で深交所に登録され、主にファッション婦人服業務を行っています。

2020年末までに、朗姿株式会社は2つのハイエンドの総合医美ブランド「ミラノ柏羽」と「高一生」を持ち、軽医美チェーンブランド「晶肌医美」を保有し、20軒の医療美容機構（医美病院4社、医美クリニックまたは外来機構16社を含む）を保持している。

2020年の売上高を例にして、ファッション・レディース業務の売上高は13.29億元で、50%近く（2020年通年の売上高は28.76億元）を占め、依然としてトップを占めている。医美業務の売上高は8.14億元で、約28%を占めています。グリーンベビー業務の売上高は7.33億元で、約25%を占めています。メディカルビジネスの収入規模と同じです。

もう一つの次元では、売上高は28%の医美事业の帰母純利益は6886.79万元で、48%（2020年の純利益は1.42億元）を占める。婦人服業務の帰母純利益は2938.77万元で、わずか21%を占めています。緑の子供の業務は大幅に損失して、母の純利益は-190.23万元だけです。

2012年-2013年の朗姿株式の純利益高は2.31億-2.33億元で、2020年の純利益は1.42億元とまだ差があります。その医療美容を中心とした「顔値経済」は持続的に力を発揮できますか？

「衣美」から「顔美」まで

2016年、朗姿株式の触角は医療美容業務にまで拡張され、韓国整形医療管理機構「Dream Medical Group Co.，Ltd」（韓国ドリームグループ）と整形病院「Dream Plastic Surgry」に投資するだけでなく、国内の医美市場に進出すると発表しました。

コースをまたいで「選手」に転換し、ファッション・レディース事業を主たる朗姿株式は「国内A株初の医療・美容事業に参入した上場会社」と自称する。

あるいは「境界を越える」ことを恐れて、朗姿株式の戦略は頻繁に「衣美」と「顔美」に包装されます。

つの“美しいです”の字、工夫を凝らして弱体化したようです2つの業界の深い溝。

2016年9月、朗姿株式は自己資金3.72億元で四川ミラノ63.49%の株式を取得し、深センミラノ70%の株式、四川結晶肌70%の株式、西安結晶肌70%の持分、長沙結晶肌70%の持分と重慶晶肌70%の持分に関する事項を完成したと発表しました。

地域的に有名な医療機関として、ミラノ柏羽は2014年に中国初の整形映画「整形日記」（林愛華監督、陳可辛監督、白百合と鄭中基主演）の「首席協賛及び独占美容サポート機構」に招待されました。

結晶皮膚医美は若年化細分市場に専念し、「医学若年化」のチェーンブランドに位置づけられ、主にレーザー美容、注射美容、アンチエイジング、SPAアンチエイジングなどのサービスを提供しています。

2016年年報において、朗姿株式は「汎ファッション産業生態圏」戦略を推進するために、すでに配置済みの「婦人服、子供、医学美、化粧品」の四つのファッション産業の各一環を通じて言及した。

「女性の顧客のファッションニーズと消費潜在力を深く掘り起こし、婦人服業務ユーザーとメディカルビジネス客層の相互導入を加速させていく。また、会社では婦人服業務客の集団が沈殿している最前線の都市とその他の重点都市で医療美容サービスネットワークを構築する」

2017年、朗姿株式は自己資金を投入することによって、パイロットとパートナー制度の激励メカニズムを結合し、「結晶肌医美」ブランド診療所を3軒追加し、2軒は成都にあり、1軒は西安にある。

2018年1月、朗姿株式持株子会社朗姿医療管理有限公司（略して「朗姿医療」という）は2.67億元で陝西高一生医療美容医院有限公司を買収し、西安の有名な医美整形ブランド「高一生医美」100%の株式を持ち、「高一生」は主に美容外科、微整形科、美容皮膚科、美容中医科と美容歯科など五つの主要業務課は、西安地区で26年の歴史を持っています。

2020年、朗姿株式は朗姿医療自己資金で初期の6つの医美機関の残りの全部の少数株式の買収を完了し、6つの機関に対する100%の持株を実現する。

2020年末までに、朗姿株式は三大医美ブランドを通じて、ハイエンド（ミラノ柏羽）、技術（高一生）、軽医美多店チェーン（結晶肌医美）の立体発展パターンを形成し、すでに20軒の医療美容機構（その中に出資して受託管理機構1社）を持っています。その中、病院は4軒、外来診察または診療所は16軒で、主に成都、西安、重慶、深セン、深セン、長沙、長沙、長沙、長沙に分布しています。宝鶏や塩陽などの地域。

朗姿株式によると、2020年に成都、西安の二大都市において、区域頭医美ブランドの段階目標を初歩的に実現し、西南部地区を放射し、全国医美の戦略版図を発展させるために邁進した。

朗姿株式によると、中韓の上場会社を資源統合プラットフォームとし、「中韓産業協同、多地ブランド連動」の開拓構想を採り、多地域、多段階の立体化医療美サービスブランド体系を構築する予定である。

28%の売上高は48%の純利益を支える。

四川ミラノなど6つの医美会社の買収案において、その元株主は目標会社の2016年から2018年までの非純利益の控除はそれぞれ2500万元、3000万元、3600万元を下回らないことを承諾している。

四川ミラノなど6社と2017年に買収された高一生医美は、いずれも対応する約束純利益数を実現した。

全体的に見れば、ここ数年、朗姿株式の医療美容業務の比率はずっと向上しています。

21世紀の経済報道記者の整理データによると、その医美業務の売上高は2017年より10.86%を占め、2018年は18.01%を占め、2019年は20.9%を占め、2020年は28.25%に上昇した。

特に2020年第3四半期には、朗姿株式の医美配置が重要な転換点を迎えている。

2020年前第3四半期に、朗姿株式の医美業務収入は総営業収入の3割近くを占めたが、94%の純利益を貢献した。

2020年末までに、朗姿株式の医美業務はすでに半分壁江山に安定しています。1.42億元の純利益の中で、医美業務の貢献は母の純利益6886.79万元になり、48%を占め、前年同期比31.43%伸びました。婦人服業務の貢献は母の純利益の2938.77万元で、21%を占めています。

対照的に、元ラン姿株式会社のファッション・レディース事業の売上高は2017年の47.17%から2018年の51.84%に一時的に上昇し、その後さらに2019年の50.28%と2020年の45.99%に下落した。

現在、朗姿株式が持つ3つの医美ブランドの中で、レーザーと微整形の若年化ブランドをメインに、非手術業務を中心とした「結晶肌医美」の拡大が最も速いです。2020年までに、「晶肌医美」は13の機関を持ちます。ハイエンド化路線の「ミラノ柏羽」には4つの機構があります。また、「高一生」の傘下には2つの機構があり、西安と宝鶏はそれぞれ1つの病院と外来診療部があります。

営収比から見ると、「ミラノ柏羽」は朗姿株式の米営収の比重が最も高く、2020年は約65%を占めている。美肌は20%ぐらいです。残りのシェアは2018年に朗姿株式に組み入れられた「高一生」です。

また、利益の貢献度から見ても、「結晶肌医美」傘下の多くの機関が依然として成長登坂期にあるため、利益は主に「ミラノ柏羽」及び「高一生」によって貢献され、2020年には朗姿医美は上場会社の株主の純利益6886万元に帰属し、そのうち、四川米兰柏羽は純利益6041万元に貢献し、87%を超えている。

また、「ミラノ柏羽」「水晶肌医美」「高一生」の3つのブランドは、現在毛利率が50%以上です。

ちなみに、朗姿株式と似たような規模の医美上場会社は、国内の異なる地域でもそれぞれ「雄」です。

例えば、瑞麗医美（02135.5 HK）の経営範囲は主に上海、浙江に集中しています。華韓整形（430335.OC）の整形美容病院は主に南京、青島、長沙、四川に分布しています。医思健康（02138.HK）の美容機関は基本的に香港に集中しています。

多くの医療・美機関の立地地域的特徴は明らかであり、主に消費者が近くにいて医療・美機関を探しているからであり、その後もサービスを受けやすい。機構の角度から言えば、上海と杭州が近くても、多くの医療用美機器の運送が不便で、現地のサービスを深く耕して、何軒かの店舗を増やしたほうがいいです。6月2日、杭州のある医療美容外来の担当者は21世紀の経済報道記者に教えました。

同担当者によると、医美の消費が市場に浸透するにつれ、製品からサービスまでの「コンプライアンス」の要求はますます業界のハードルになっていくという。

近日、HSBC晋信基金投資マネージャーの駱莹も21世紀の経済報道記者に「医学美は、医療の属性もあれば、消費の属性もある。アメリカの医療業界に投資する時、医療の承認障壁と消費市場のマーケティング障壁に同時に関心を持ちます。審査障壁は、主に端末市場で満足されていない医療美の需要を正確に掘り起こし、迅速に対応する製品を見つけ、国内での上場登録を完了することにある。マーケティング障壁は、企業が下流機構と共に新製品の普及方案を建設し、下流医師を育成する必要がある。そのため、国内のほとんどの優秀な医美企業は、強い研究開発能力を備えているだけでなく、消費者に対して正確に占領する能力が強いと同時に、「医学＋マーケティング」複合障壁を備えていると見られています。

投資収益は半日ですか？

無視できないのは、朗姿株式の利潤端のもう一つの源はその投資収益である。

2020年、朗姿株式の投資収益は9928.72万元で、利益総額に占める比率は72.11%に達した。これに対して、朗姿株式の解釈は、「投資企業の配当及び投資信託、L&P部分株式の売却」です。

その前の2018年から2019年までに、朗姿株式の投資収益はそれぞれ3.01億元と1.60億元に達し、利益総額に占める割合はそれぞれ132.37%と113.10%であった。

このうち、朗姿株式の出資基準はA株上場会社の若羽臣（00010.SZ）を含み、2020年末に12.33%の株式を保有する。2016年に投資して設立された北京朗姿韓亜資産管理有限公司（略称「朗姿韓亜資管」、本名「朗姿資管」）及び2015年に投資した韓国L&P化粧品有限公司。

朗姿韓亜資管は2016年5月に設立され、朗姿株式と韓国トップ金融グループ韓亜金融グループの全額出資子会社である株式会社韓亜銀行が共同で投資して設立しました。その年9月、朗姿株式と韓亜銀行は朗姿資管を増資しました。増資完了後、朗姿株式は朗姿資管の75%の株式を持ち、韓亜銀行は朗姿資管の25%の株式を持つ。

朗姿株式によると、会社の資産管理業務は2017年6月から始まり、主に対外的に専門コンサルティングサービスを提供してサービス料を徴収し、同時にファッション産業パートナー企業を設立して産業投資を行うことに参加し、最終的にはパートナー企業の収益分配によって投資を回収し、会社の「汎ファッション産業連携生態圏」戦略を推進する。

2017年-2018年、朗姿韓亜資管は優れており、それぞれ上場会社に対して純利益7570.52万元と9270.52万元を貢献し、その年の純利益の40%（1.876億元）と44%（2.1500億元）を占めている。

2019年10月になりました。

「優位資源を集中させるためにファッション服、医療美容などのファッション業務に焦点を当てる」、「資金に対する依存性の強い資産管理プレートを移転する」、朗姿株式は朗姿韓亜資管の42%の株式を6.959億元で蕪湖徳臻叡遠投資パートナー企業（有限パートナー）に譲渡したいです。取引が完了した後、上場会社の朗姿韓亜資管に対する持ち株比率は76%から34%になり、もはや併表に入らない。

2019年末になって、韓亜銀行の増資により、朗姿株式の朗姿韓亜資管に対する持ち株比率はさらに30.76%に減少しました。

しかし、年間報告書を調べてみると、朗姿韓亜資管の表現は依然として優れています。2019年の期末と2020年の期末、朗姿韓亜資管が実現した純利益データはそれぞれ1.08億元と1.54億元です。

これに対して、6月3日、21世紀経済報道記者は投資家として電報を送りました。株式証券事務部は朗姿韓亜資管の経営状況を尋ねました。

しかし、朗姿韓亜資管を剥離するということは、上場会社が投資業務から完全に離脱するということですか？

答えは明らかに否定的だ。

2020年12月、朗姿株式は再度2億元の現金を取り出し、朗姿韓亜資管と新たなパートナー企業を設立する。蕪湖博辰五号株式投資パートナー企業（有限パートナー）、“カナダ”医美産業投資。

独有偶は2021年2月、朗姿株式は自己資金で1.25億元を予定しており、朗姿韓亜資管と蕪湖博辰八号株式投資パートナー企業を設立する（有限パートナー）。

公告によると、博辰5号と博辰8号の2つの医美産業基金は、総規模は6.52億元である。2020年末までに、博辰五号はまだ投資していません。朗姿株式はLP出資として49.88%を占めます。博辰八号はまだ投資していません。朗姿株式はLP出資として49.808%を占めています。