A股11家男装公司上半年净赚14亿，红豆股份营收表现优于行业

随着2020年中报披露结束，沪深A股男装企业陆续交出成绩单，在疫情冲击下的大环境下、男性行业的生存尤为艰难。

据统计数据显示，2020年上半年，11家A股男装企业实现营业收入152.41亿元，与上年同期的198.71亿元相比，减少46.3亿元，归属于母公司的净利润14.01亿元，与上年同期的29.45亿元相比，减少15.44亿元。

从企业表现看，海澜之家位居净利润排行榜之首，财报显示，2020年上半年，公司实现营业收入81.02亿元，同比下降24.43%；实现净利润9.47亿元，同比下降55.42%。

海澜之家表示，上半年疫情及复杂多变的国内外环境，给服装行业带来了重创，公司一季度的营业收入及盈利受到显著影响，随着市场需求逐步回暖，公司继续以主品牌为核心，通过一系列积极措施实现了二季度的快速复苏。

分品牌看，报告期内，海澜之家主品牌实现营业收入63.4亿元，同比下滑26.49%，但二季度相比一季度降幅明显收窄。中期毛利率为39.23%，同比下滑5.3pcts，上半年净关店22家，其中，直营店净增36家，加盟及联营店净关58家；圣凯诺实现营业收入9.35亿元，同比小幅下滑0.16%，毛利率为52.31%，同比增长3.76pcts；其他品牌实现营业收入6.33亿元，同比增长105.57%，毛利率为39.28%，同比增长14.35pcts，主要是因为去年英氏三季度并表所致。

分渠道看，直营、加盟及其他、线上渠道分别实现收入6.3亿元、63.5亿元、7.5亿元，同比增长5.8%、同比下降28.6%、同比增长29.7%，毛利率分别同比下降-3.38ppt、-3.35ppt、-5.3ppt至56.4%、37.5%、43.9%；线上渠道同比增长由一季度的16.7%提升到二季度的40.2%，线上快速增长一方面系海澜之家改变价格策略，加大打折力度，另一方面得益于公司新平台的发掘，包括直播、小程序营销等。

位居净利润第二的九牧王，受疫情影响，2020年上半年实现营业收入11.22亿元，同比下降17.10%归属上市公司股东的净利润2.05亿元，较上年同期下降36.75%。

分品牌看，九牧王核心品牌JOEONE实现营业收入9.21亿元，同比下降17.71%，FUN实现营业收入1.29亿元，同比增长0.57%，ZIOZIA实现营业收入4474.46万元，同比下降4.16%，其他品牌实现营业收入1247.26万元，同比下降41.94%。

从营业收入的构成来看，男裤占九牧王主营业务收入的比重高达40.55%，是九牧王的核心产品，茄克营业收入、营业成本较上年同期分别减少39.78%、41.44%，主要是受新冠疫情影响导致销量下降。

从销售渠道看，线下占比超八成，报告期内受疫情影响收入下滑，只有线上保持稳定增长，报告期内，九牧王的线上营业收入达1.86亿元，占营业收入的16.79%，占比较去年同期增加6.11%；线下营业收入为9.21亿元，占比83.21%，占比较去年同期减少6.11%。

净利润排行榜第三则为报喜鸟，报告期内，公司实现营业收入13.7亿，同比下降4%；归属于母公司的净利润1.2亿，同比增长4%；报告期内，公司实现主营业务收入13.27亿元，较上年同期减少4.72%，主要系疫情期间部分线下终端店铺客流下降导致终端销售减少所致。

截至报告期末，报喜鸟在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1589家线下门店，其中直营店721家，加盟店868家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，大力推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。

分品牌看：

报喜鸟品牌受新冠疫情影响，婚庆市场需求下降、商务活动减少，品牌网点数量缩减，报喜鸟品牌收入下降；渠道上，新拓店铺16家，关闭店铺61家；

哈吉斯品牌营业收入4.67亿元，新增渠道主要以直营店铺为主，报告期内新拓店铺11家，关闭店铺23家；加大线上业务推广，积极推行全员营销，新零售业务快速增长，天猫T恤节男装、女装获取较好资源位，大大提升线上销售。

恺米切、东博利尼品牌积极推进线上销售、团购业务、临时特卖等营销活动以弥补线下零售终端销售的下降；渠道上，报告期内净减少店铺18家；

乐飞叶品牌加快库存处理，重点提升线上销售占比，较上年同期提升18个百分点。渠道上，加强战略店铺的开拓，提升品牌形象；

所罗品牌受疫情影响渠道拓展进度较为缓慢，重点加强内部培训学习，积极降本增效；

亨利·格兰品牌积极拓展线上业务，线下以融入店为主；通过临时特卖、奥莱店铺促进库存消化。

云翼智能受疫情影响客户拓展缓慢，但积极开源节流，突破开展线上远程客户开发工作，优化价格体系，相关成本费用得到有效控制。

宝鸟品牌及时调整生产线，积极参与防疫物资的生产，通过第一类医疗器械生产备案，并于2020年4月份获得了非医用口罩、隔离衣CE和FDA认证。

排名净利润第四位的红豆股份2020年上半年实现营业收入12.2亿，同比下降1.7%；实现归属于母公司的净利润1.1亿，同比增长11.5%；从业务结构来看，服装营业收入为12.2亿，营收占比为100%，毛利率为34.1%。

报告期内，红豆股份好产品提升竞争力，一是以爆品为抓手，从舒适、健康维度打造更契合市场需求的产品；二是加强产品设计，并对流行趋势、色彩面料规划等进行企划指导；三是以信息化系统提升产业链点与点之间的信息交互效率和协同效率；四是开展产品体验及穿搭活动，有效围绕用户需求提升互动体验。

观察来看，在行业上半年整体消费较弱的背景下，红豆股份营收表现优于行业水平。2020年上半年受疫情影响纺织服装类商品内需消费依然较弱，线上线下销售较上年同期下滑，根据国家统计局数据，2020年1-6月份，社会消费品零售总额172,256亿元，同比下降11.4%。其中，限额以上单位服装类商品零售额累计3,609亿元，同比下降21.8%，实物穿类商品网上零售额下降2.9%，红豆股份上半年营收同比下滑1.70%，营收下滑幅度低于行业水平主要由于以直播为突破口，向电商平台及微信生态导流，在线下门店开展社群运营，减少疫情的影响，同时公司响应速度快，抓住防疫物资产业机遇，组织生产经营增加收益。